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你的养老投资,能不能跑赢社保基金的年化8%?

金基汇 2020-02-27 10:20:37

来源 | 理财老娘舅

有一个说法,说这次中兴直接导致社保基金亏损5个亿。


这个说法是不对的。


要核实并不难。下图是中兴通讯2017年报,也就是上面微博截屏的同一画面。


年报确实显示,截至2017年12月31日全国社保基金有3个组合(一零四、四零一、一一七)都持有中兴通讯↓

(出自:中兴通讯2017年报)


但在这四个组合中,只有四零一这个组合是持有全年,一零四和一一七都是三季度才买入中兴的↓

一季报十大股东

(出自:中兴通讯2017一季报,图中一零三组合已在二季度撤出)

半年报十大股东

(出自:中兴通讯2017半年报,四零一组合二季度加仓500万股)


三季报十大股东

(出自:中兴通讯2017三季报,一零四、一一七和一一一组合出现在十大股东里)


中兴通讯在2017年度股价涨幅高达127.96%,四零一这个组合收益颇丰。就是采纳最悲观预计三个跌停算,四零一组合对中兴通讯的投资也只能说是收益部分回撤,远不到亏损地步。


而一零四和一一七这两个组合,从它们买入的股价区间来看,按两个跌停估算,它们在中兴通讯上的投资刚到盈亏边缘↓



没有只涨不跌的股市,而从操作上来看,社保基金的运作整体来说是相当稳的。以下为全国社保基金理事会理事长楼继伟公布的数据:


2001-2016年间,社保基金累计投资收益8227亿元,年化投资收益率达到8.37%。2017年,社保基金收益率超过9%


事实上,能跑赢社保基金8%的年化的产品,还真不多。


大致来看,提供给普通人的主流商业养老产品有这三种——


  • 商业养老保险


根据银保监会的算法:一位参保人从30岁开始购买个税递延商业养老保险,每月拿出1000元投保,按保证收益率3.5%复利计算,等60岁退休时,总共缴纳保费36万元,账户价值则为61.8万元。不过从老娘舅观察到的实际情况看,很多商业养老保险的长期年化收益率还不到3.5%。


今年5月1日起我国在部分城市试点税延性商业养老保险。购买这种商业养老保险,可以延迟缴税,每年可以少交两三千元,等到领取商业养老金时再把这笔税钱补上。


  • 养老基金


顶着“养老”名称的基金事实上有三种:投资养老产业股票的养老产业主题基金,以养老为目的的绝对收益养老理财基金和新近提交注册的养老目标FOF基金


养老产业主题基金以鹏华养老产业为代表,其业绩比较基准是“沪深300指数收益率×80%+中证综合债指数收益率×20%”,这意味着其收益虽然可能有远超8%的时候,但也不排除出现亏损的可能。从鹏华养老产业的中长期表现来看,还是值得观察的。


绝对收益养老理财产品,比如天弘安康养老混合基金,其业绩比较基准为“三年期银行定期存款利率(税后)+0.75%”;华夏永福养老理财混合基金的业绩比较基准为“一年定期存款税后利率+2%”。这意味着该类基金只要跑赢业绩基准就不可能出现本金亏损。从中长期表现来看,该类产品要跑赢社保基金的8%,胜算不是很大。


此外,近期证监会官网显示,首批共有42只养老目标基金提交了注册申请。它们名字中都带有“养老目标”四字,同时都是FOF基金,投资策略可分为目标日期策略和目标风险策略等。从证监会《养老目标证券投资基金指引(试行)》文件来看,该类型基金不保本,也存在亏损可能。不过老娘舅参考当前已有的FOF产品,预计基金公司在操作上还是会尽量避免出现亏损。


  • 银行养老理财


银行养老金融是银行理财的主打热点产品之一,诸如兴业银行、广发银行等商业银行已经试点养老理财产品近6年。不过银行专属的养老金融产品与普通理财产品相差无几,收益率在5%上下,期限最长也不超过5年,这意味着投资人无法对自己的资金做更长期限的规划。



综上来看,尽管推荐商业养老保险的销售人员很多,但商业养老险在几种可选的养老投资里收益垫底;银行养老产品对于中老年人,尤其是二三线城市的中老年人来说最易得,中长期收益目前看能够跑赢通胀;养老基金作为一个大类相对复杂,但收益的浮动区间也更具弹性,为投资人提供了更多可选的选项。


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