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农商行执着资本市场的正确打开方式

股驿台 2020-09-14 10:24:01

农商行打造的资本盛宴令市场侧目,据不完全统计,除5家已过会农商行(其中3家已完成A股上市)外,至少还有超过20家农商行正在筹备上市事宜,上市地选择覆盖A股、H股和新三板。其中,有8家明确计划挂牌新三板,9家已在当地证监局完成辅导备案。

今年以来,监管部门为农商行上市频开绿灯,还有不少银行准备排队新三板。此前农商行在IPO通道中已经等待了相当长的时间,直到2015年包括贵阳银行、上海银行等在内的城商行过会后,才“轮”到了农商行。

 

目前,全国共有1000家农村商业银行。相比于全国性商业银行、城商行,主要活跃在地域经济、尤其是城乡经济体中的农商行显得“土”了很多。它们有一些共同的比较“土”的特征,如股权极度分散、业务结构单一、盈利模式单一、不良率堪忧等。虽然农商行整体上不良贷款率要比大银行高,但农商行实际的利差水平和盈利水平都比大银行高。

 

漫漫IPO之路,是什么让农商行如此坚持不懈地等待?补充资本金是直接动机,但农商行上市的意义绝不仅于此。他指出,补充资本金只是银行上市很重要的一个方面。经济形势下行、银行业竞争越来越激烈,中小银行上市的意义就更加凸显。小银行可以通过上市提升知名度,在今后的竞争中保持优势。资本金得到补充后,也有助于支撑未来的区域性发展和扩张,从而获得更多的发展机会。此外,农商行上市之后,将面临的监管除了银监会,还包括证监会,由此增加的信息披露有助于进一步改善和促进公司治理。

 

面临这样那样的问题,上市的农商行对投资者来说会是好的选择吗?

中央财经大学银行研究中心主任郭田勇称,农商行一直以来的运行比较稳健,目标客户群明确,也有稳定且坚实的客户和业务基础,作为投资选择来看是不错的。曾刚也认为已上市的农商行的溢价水平比大银行高。尽管从财务投资的角度看,大银行的投资价值在于其盈利能力高,但小银行战略投资的溢价空间更大。

 

由于规模小,对于战略投资者来说其发挥作用所需要的资金更少,考虑溢价水平的话,小银行比大银行具有更高的投资价值。

 






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