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兴业银行的投资价值分析

远大的股 2019-06-16 00:50:49

好久不写,今天就花时间把已经投资了一段时间的兴业银行投资价值分析写了吧。本来这篇文章应该是半个月以前就写完的,虽然估计有了一定的涨幅,但是整体的分析思路才是最重要的。


15元左右开始建仓,然后一路加仓,现在重仓成本大约为16.5元。虽然最近因为金融会议,金融股涨幅都比较大,但是并不打算做任何减持的打算,仍然坚定的持有至21元以上后开始减仓。




一、概况

1.几个需要关注的重要指标:

净资产:目前兴业银行的每股净资产为17.80元,在之前的股价一直低于净资产。

市盈率:市盈率仅为6左右,美国的大银行目前估值市盈率都在15倍左右。我认为中国的银行股包括兴业银行还是出于一个被低估的状态。



2.股东构成

前十大股东控股数为一百亿股左右,总股本为200亿股左右

十大股东都很少参与买卖,再扣除一些基金和其他长期类型的持仓的话,其实实际的盘子没有想象中的那么大的可怕。


3.分红

稳定收益


4.2016年福建省上市公司利润百强排行榜


兴业银行相当于福建省的钱袋子,背后的细节更值得品味。


5.兴业银行主要子公司情况


6.兴业银行企业金融业务 


对公资产负债保持总体稳定增长。报告期内,公司加大对公主动负债拓展力

度,做好企金大额存单及智能存款营销拓展。同时优化拨备管理、资产负债比率控制各项配套政策,促进对公存款稳健增长。


截至2016年末,对公存款余额 22516亿元,较期初增加 1687亿元。本外币对公贷款余额 12707亿元,较期初增加 297.35 亿元。

坚持“以市场为导向、以客户为中心”经营主线,不断夯实企业金融客户基础。企金客户总量及基础。客户数稳步增长,客户合作稳定性显著提升。期末企业金融客户 52.52 万户,较期初增加 4.85万户。


7.兴业银行零售金融业务 

截至2016年末,零售银行客户(含信用卡)4475万户,较期初增加 824万户;零售客户综合金融资产余额 13118 亿元,同比增加 1024 亿元。报告期内,实现零售中间业务收入173.11亿元,同比增长22.68%;零售银行业务营业净收入310.15亿元,同比增长11.83%。


8.兴业银行私人银行业务

截至2016年末,私人银行客户已达到 20339 户,较期初增长10.65%;私人银行客户综合金融资产合计2,907亿元,较期初增长 10.15%。期内发行私人银行理财产品 1,142 亿元,私人银行理财产品存续规模达到 1,001 亿元。


什么是私人银行?

私人银行,是银行服务的一种,专门面向富有阶层,为富豪们提供个人财产投资与管理,一般需要拥有至少100万美元以上的流动资产才可在较大型的国际金融公司或银行中申请开设此类服务


私人银行服务最主要的是资产管理,规划投资,根据客户需要提供特殊服务,也可通过设立离岸公司、家族信托基金等方式为顾客节省税务和金融交易成本。该种服务的年均利润率可达到15%,远高于其他金融服务。著名的银行品牌包括:瑞银集团、花旗银行、汇丰银行等。


银行股属于一个板块。 因为整体体量特别巨大,又加上经营同质化,所以关联度非常高,但个股之间又有些分歧。


银行拨备:指的是银行贷款损失准备和银行资产损失准备。银行拨备对提高银行消化不良资产的能力具有关键性作用。

一旦银行业无需大量拨备,具有优秀基因的商业银行增长速度会轻轻松松超过12%。简单说,假设兴业银行少拨备50亿元,反映在财报上就是每股收益就会增加0.2元,而0.2元就可以提高业绩增速7.5%。


二、背景


1.银行股现在的平均市盈率为6.40,整体属于一个比较低估的状态。  



但并不是所有的银行股都值得投资,银行类次新股就不值得投资,比如说刚刚上市就被炒上天的张家港行、江阴银行等。


投资银行股首先要把次新类、规模比较小、城市类的商业银行排除掉。

剩下的就是大的股份制银行以及国有银行,这种大规模的银行企业更为值得关注。



在今年漂亮50这波历行情发酵至如此地步,已经很难再找到一个真正值得投资(便宜)的板块。目前真正值得关注的就是银行板块、有色金属板块。


结论:银行股作为目前行情下少有值得投资的板块,需要关注,并且筛选出真正值得投资的银行股进行投资。


2.招商银行与兴业银行

在去年同期,招商银行与兴业银行股价几乎持平。而招商银行作为此次银行股上涨的领头羊,涨幅是明显大于兴业银行,目前招商银行股价为25左右,市盈率在8倍左右。而兴业银行为17元左右,市盈率只有5多一点。


兴业银行与招商银行到底孰优孰劣?

招商银行偏向于零售,普通人会接触的更多。但是赚钱能力和兴业银行差距不大的。

选择兴业银行的理由:1.市盈率更低;2.对于福建省的作用;


结论:同作为二线银行领头羊,通过一个比价效应,大概有两种可能,第一兴业银行涨上去,第二种招商银行跌下来。也许兴业银行没有招商银行涨的多,但是会更安全。


三、投资前景

1.银行业的改革已经在进行中

2.兴业银行股份有限公司(简称:兴业银行)成立于1988年,总行设在福建省福州市,是中国首家赤道银行。

兴业银行作为一个地方性银行,发展成为世界银行五十强,和领导人的眼光是分不开的。


四、银行股与XX因素

分析任何问题都要考察背景和历史脉络,研究银行不能把眼睛紧盯在具体问题。

中国银行业是中国的银行,受到中国国情、政情的约束和影响。

在研究中国银行的过程中,也要关注中国的国情,以及中国的银行体系在中国经济、中国政治制度中的特殊作用。如果只盯着银行,盯着银行的报表,盯着银行的具体经营就永远理解不了中国银行。


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