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镍&不锈钢周报:宏观预期转暖,镍价触底反弹

2022-09-26 08:23:21

宏观面,美国经济数据向好,叠加财政刺激持续,经济复苏预期有所增强,国内经济数据回落,但政策有边际放松迹象。

产业方面,镍价目前最大支撑仍来源于持续下滑的LME库存,但现货方面需求并无明显体现,镍铁价格亦呈回落之势,不锈钢产量走高已成定局,而淡季已至,需求不振,不锈钢已有初步垒库之势。

沪镍在本周前四个交易日呈弱势下行之势,周五随着宏观利多因素显现,镍价大幅拉升,而不锈钢在前期的大幅回调后,近期波动有所减弱,但总体仍承压运行。

总的来说,美国经济数据向好的背景下,财政刺激也迎来进展,经济复苏预期有所增强,而拜登接连喊话控制油价,叠加欧洲疫情反复,通胀预期的下行对需求也形成提振效应,给大宗商品带来支撑。

人民银行发布2021年第三季度中国货币政策执行报告。对于下一阶段主要政策思路,报告指出,要加强国内外经济形势边际变化的研判分析,统筹今明两年宏观政策衔接,坚持把服务实体经济放到更加突出的位置,保持货币政策稳定性,稳定市场预期,努力完成今年经济发展主要目标任务。

镍铁方面,镍矿价格回调背景下,镍生铁成本支撑有所减弱,叠加近期下游价格普遍回调,钢厂采购谨慎,镍铁成交价亦有所回落,SMM数据显示目前市场高镍铁均价已回落至1467.5元/镍,较上周回调12.5元/镍。目前镍铁企业产能受限情况逐渐减少,镍铁价格或将呈偏弱状态运行。

不锈钢方面,钢厂产量趋增已成定局,而需求端担忧逐渐上升。虽有地产政策放松的倾向,但进入冬季开工逐渐减弱,需求难有起色,市场呈现降价出货的氛围。目前不锈钢现货价格已处于盈亏平衡线上,但原料价格亦在回落,不锈钢成本支撑相对有限。从库存来看, Mysteel数据显示,截止11月19日,无锡不锈钢库存43.73万吨,较上周增加2.14万吨,佛山不锈钢库存14.94万吨,较上周增加0.65万吨。

宏观面,美国经济数据向好,叠加财政刺激持续,经济复苏预期有所增强,国内经济数据回落,但政策有边际放松迹象。产业方面,镍价目前最大支撑仍来源于持续下滑的LME库存,但现货方面需求并无明显体现,镍铁价格亦呈回落之势,不锈钢产量走高已成定局,而淡季已至,需求不振,不锈钢已有初步垒库之势。总的来说,近期镍价反弹主要支撑来源于宏观面,基本面多空交织,而不锈钢呈供强需弱格局,后市价格依然易跌难涨。沪镍2201合约参考区间143000-150000元/吨,SS2201合约参考区间16600-17600元/吨。

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