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【协会转载】广发基金:养老目标基金诞生 养老金融发展再结硕果

中国基金业协会 2019-07-01 19:28:59

【编者按】证监会3月2日正式发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》(以下简称“指引”),公募基金服务个人养老金迈入新阶段。为提升社会各界对养老目标基金的认知,培育长期投资的良好生态,发挥公募基金在养老金投资中的重要作用,中国证券投资基金业协会(以下简称“协会”)组织行业机构进行指引解读,协会将在近期陆续推出系列稿件,敬请期待。


广发基金:养老目标基金诞生 养老金融发展再结硕果

3月2日,《养老目标证券投资基金指引(试行)》(以下简称《指引》)正式出台。由此,我国诞生了专门面向居民养老需求的公募基金类别,公募基金助力中国养老事业更进一程。

在国家深化养老保障体制改革、积极应对人口老龄化的时代背景下,养老目标基金的推出正当其时,将充分发挥公募基金行业在养老金投资管理领域的专业能力和运作经验。此次《指引》的出台历经两次征求意见及修订,细节处尽显严谨专业,充分体现了为居民养老资产保值增值的目标和本质。

养老目标基金的推出正当其时

随着我国人口老龄化程度的不断加深,现阶段我社会养老体系面临不均衡、不充分等问题,难以支撑日益迫切的社会养老需求。应对养老问题已经上升为国家战略,国家全面深化社会养老保障体制改革,加快完善多支柱养老金体系;而推出养老目标基金对于丰富居民养老选择,推动养老金体系建设具有重要意义。

养老目标基金的推出丰富了居民养老的投资选择。随着养老需求的增长及理财观念的成熟,个人自主养老储蓄和投资需求的日益增长。基金业协会的调查数据显示,超过75%的调查对象认为应在50岁之前开始进行养老储备,约八成表示愿意参与第三支柱或者自主进行养老储蓄。然而目前可供居民选择的养老金融产品却非常有限。养老目标基金采用多元资产配置策略,严格控制回撤,规范投资运作,其推出为个人养老投资提供一站式解决方案,助力居民养老资金的保值增值。

同时,养老目标基金为第三支柱建设积蓄力量。目前第三支柱正值顶层制度设计的关键期,养老目标基金将为第三支柱提供投资要求、运作形式等方面的借鉴,未来也可以直接对接到第三支柱的产品池中。此外,养老目标基金的推出还将进一步提升基金公司的养老投资能力,并向个人投资者普及长期、稳定、安全的养老投资理念。

公募基金深耕养老金投资管理多年

养老目标基金的运营具备坚实基础

美国、英国、香港等海外经验表明,公募基金行业通常在养老金投资管理领域发挥主导作用。近年来,在证监会与基金业协会的积极引导下,国内公募基金行业的养老金投资能力不断提升,为养老目标基金、以及未来第三支柱个人税延型养老产品的推出做好了准备。

一是公募基金公司具备专业的长期投资与资产配置能力,符合养老金投资的要求。长期稳健是养老金投资的必然要求,公募基金一直以价值投资、长期投资见长。根据银河证券基金研究中心的数据,偏股型公募基金在2007-2017年间取得34.93%的收益,而同期上证指数收益率为-20.79%。资产配置是养老金投资的核心环节。经过二十年的发展,基金行业已经具备了风格稳定、可供配置的底层产品库。与此同时,基金公司大力发展FOF业务,资产配置能力不断提升;特别是公募FOF的推出,让个人投资者了解资产配置的效果及基金公司的资产配置能力。

二是公募基金行业的养老金投资运作经验丰富。从管理规模上看,公募行业已经成为养老金投资管理的主力军。截至2017年末,基金行业共管理各类养老金资产1.53万亿,在社保基金、养老基金委托投资中分别占有95%、77%的比例,在企业年金投资管理中占据37%的份额。从投资能力上看,过去十年基金行业分别助力社保基金和企业年金实现了年均收益率9.26%、7.57%的良好业绩,风险均衡、量化对冲等绝对收益策略不断丰富。从组织架构上看,多家基金公司为养老金业务搭建了完整的前、中、后台业务体系,运用金融科技不断提升风控能力。

养老目标基金设计严谨专业

全面助力居民养老资产保值增值

此次《指引》的具体条款对养老目标基金的产品设计严谨专业、产品运作要求严格规范,能够切实满足养老资产安全、稳定、长期的投资需求。

1、产品定位力求稳健,保障居民养老资产的安全

一方面,在投资策略上,养老目标基金采用基金中基金形式,以目标日期策略、目标风险策略为主的成熟稳健的投资策略运作,控制基金下行风险,追求基金长期稳健增值。

另一方面,在投资期限上,积极引导长期持有,熨平投资风险。历史数据显示,投资者对基金的持有期限越长,获得正回报概率将越高。养老目标基金采用定期开放的运作方式或设置最短持有期限,最短封闭运作期不短于1年;不同的封闭期限,也将采用不同的投资策略,设定不同的权益投资比例限制。

2、产品运作优中选优,严标准打造高品质产品

《指引》明确了养老目标基金投资标的、基金管理人的资质标准,从准入层面保证了底层资产的质量以及管理人的专业水准,助力持有人获取良好的投资回报。

一是投资标的选择上,合规运作、风格清晰、中长期收益良好、风险较低的产品将获得更多青睐,养老目标基金子基金除了需满足一定的运作期限和净资产要求外,还将重点考察风格特征稳定性、风险控制和合规运作情况。

二是基金管理人和基金经理的选择上,审慎性和专业性并重。在基金管理人的选择上,《指引》从公司的成立期限、内部治理、合规情况、资产管理规模、投资研究能力以及团队配置上都作了具体的要求,强调基金管理人在养老金业务方面的综合实力。而基金经理要求5年以上相关工作经验,历史投资业绩稳定、良好、合规规范。

3、产品销售契合居民个性化需求,优惠费率践行普惠金融

一是强调养老目标基金的销售适当性及投资者教育。既要求根据投资人年龄、退休日期和收入水平,向投资人推介适合的养老目标基金;也提出加强投资者教育,向投资者揭示相应风险。

二是鼓励设置优惠费率让利于民,并通过差异化费率安排,鼓励投资人长期持有。

养老目标基金的诞生为公募基金行业服务居民养老开辟了新的路径。未来,基金行业将勇担责任和使命,积极推动养老金第三支柱的建设发展,为国家养老事业贡献专业力量。公募基金行业将认真做好养老目标基金,积极布局符合第三支柱要求的养老型基金产品线,为个人投资者提供业绩稳定、风格清晰、服务便捷、费用合理的养老金融服务。

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