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智库观点82|墨西哥退休和养老基金

拉美经济观察 2019-06-08 00:07:15

By Oxford Business Group


    新闻摘译:                                     


    在世界各国,养老金以及养老金的合理分配已经实施多年了。在墨西哥,养老金制度由四部分组成:联邦和各州的社会养老金、退休储蓄系统(SAR)、给一些公职人员和大学教职员工的特殊养老金以及自愿的个人养老金计划。

近期的改革

直到20世纪90年代中期,该国仍存在一个由政府管理的传统固定福利养老金制度。然而,随着1992年《社会保障法》批准并成立退休储蓄系统,养老基金体系已经改变。之后,在1995-96年批准了一部新的《社会保障法》,在退休储蓄系统法的法律和组织框架下,私营部门养老金制度变成了一个固定缴款制度,根据该制度,员工是他们自己退休账户的所有者。这些规定于1997年生效,当年7月进入劳动力市场的人就可以有自己的退休储蓄账户。 2007年,公共部门工作人员的养老金制度也进行了彻底调整,使财政储蓄占国内生产总值的比例显着提高。

总而言之,养老金制度的改革改变了固定福利计划,在此改革中,作为个体资本化系统的一部分,在职员工为退休养老金提供资金,并且每个员工都有他或她自己的账户。此外,墨西哥社会保障协会不再管理养老金,并已交给退休基金管理局(AFORES),这为私营部门的参与开辟了道路。 AFORES筹集的资金由专门从事退休基金的投资公司(SIEFORES)接管。SIEFORES由AFORES运营并由国家退休储蓄体系委员会(CONSAR)授权的五个金融实体组成。

【当前体系

目前,员工可以选择自己喜欢的退休基金的投资公司(SIEFORES),并且自20年前实施以来,他们可以选择退休基金管理局(AFORES)。但是,这些公司考虑了不同的客户群体而进行方案设计,例如,SIEFORES是基于员工的个人情况。对不同客户群体,SIEFORES制定不同投资规则并因资金分布于地方债券、股票市场、房地产投资信托(FIBRAs)以及商品和结构化工具之间而暴露于风险之中。根据每家公司的风险限额,每个分类的投资额被限制在不同的百分比范围内。就投资组合多样化而言,投资制度也发生了变化,导致更有效地分配资金并且有更多的机会接触不同的金融工具。

2008年,AFORES 68.3%的资金用于投资政府证券,15.4%用于投资国内私人债务,4.7%用于投资国际股权,5.9%用于投资国家股权,0.2%用于投资结构性债务,5.5%用于投资国际债务。截至2016年底,AFORES的投资组合分布如下:政府证券占52.8%,国家私人债务占19.9%,国际股票占13.9%,国家股票占5.9%,结构性基金占4.5%,FIBRAs 占1.7%,国际债务占0.9%以及商品占0.2%。根据CONSAR的资料,AFORES的资金从2005年到2016年增长了352%,在2016年达到3.94万亿墨西哥比索(折合2375亿美元)的资金。

预估

二十年后,新的养老金制度发生了重大变化,适应了市场条件,到2016年底的平均收益率为6.4%,而AFORES管理的账户数量则增长了412%,从1120万个增至5730万个账户。由体系中的11个AFORES管理的资金是一个有吸引力的投资选择,因为它们由专家管理,赋予税收优惠并且使用多元化的投资工具。资金在历史上产生了正收益。该系统在2016年底的业绩为收益率达11.54%。


原文链接:

https://oxfordbusinessgroup.com/analysis/planning-ahead-retirement-pension-funds





编译:姚晨       校对:王飞


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