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商业银行发展碳金融的五种模式

易碳家 2019-11-01 08:07:28



        我国的商业银行在低碳金融方面进行了卓有成效的尝试。如何创新发展低碳金融从而实现业务经营转型是非常值得研究的课题。据悉,2003年英国政府在题为“我们未来的能源:创建低碳经济”的《能源白皮书》中首次提出低碳经济概念。此后,低碳经济、低碳产业、低碳技术引起国际社会的广泛关注。在2009年哥本哈根联合国气候变化大会后,低碳经济更是成为时代的主题。在世界倡导低碳经济的时代大背景下,我国也在不断进行探索。2007年12月,联合国巴厘岛气候变化框架公约第十三次大会期间,中国政府郑重承诺在5年内实现节能20%的目标。2009年11月25日的国务院会议决定,到2020年我国碳排放强度比2005年下降40%~45%,作为约束性指标纳入国民经济和社会发展中长期规划,并制定相应的国内统计、监测、考核办法。


        低碳经济目前已成为全球的发展方向,作为继两次工业革命之后改变世界经济的第五次革命浪潮,低碳经济将改革现有的经济金融发展模式,并将成为衡量国家综合竞争力的一个重要指标。我国的商业银行在低碳金融方面进行了卓有成效的尝试,取得了一定的成果。


        随着近年来利差收窄、信贷风险暴露、金融脱媒等方面的经营压力,如何在低碳经济下,创新发展低碳金融从而实现业务经营转型是非常值得研究的课题。碳金融是将资源和环境保护变量纳入经济发展的内生性因素加以考量。即在投融资行为中要注重对生态环境的保护及对环境污染的治理,注重环保产业的发展,通过其对社会资源的引导作用,促进经济的可持续发展与生态的协调发展。


        可见,碳金融包含三层含义:第一,从思想上树立“绿色金融”的理念。将生态保护观念引入金融发展,在金融活动中考虑其带来的负外部性问题,将其与经济效益最大化目标相结合。既包括日常的投融资行为,也包括日常的其它经营行为。第二,通过自身的行动对其它经济主体进行低碳化发展引导。商业银行可以通过金融产品与服务,包括差异化的价格标准来引导企业和个人进行低碳化消费和投资,从而进一步促进产业结构调整优化、生产技术更新和可持续发展。第三,动态化的产品更新以适应经济社会低碳化发展。碳金融是一个动态而不是静态的概念,随着经济社会低碳化的不断发展,面临的金融问题会存在差异,当碳交易市场未产生时,金融机构对减排的影响可以通过资金价格和信贷条件等对市场行为进行引导,在碳交易市场建立初期,金融机构充当资金支持者,而在碳交易成熟后,金融机构又设计出不同的金融产品对冲交易中的价格波动风险和违约风险等种种风险。可见,碳金融需要随着低碳化前进阶段并充当不同的身份和设计不同的产品。


        总的来说,碳金融可分为信贷引导、中介服务、产品设计、参与交易、低碳经营等五种模式。目前,我国商业银行参与碳金融以信贷引导和低碳经营为主,农业银行在低碳金融的中介服务方面进行了有益的尝试,产品设计和参与交易由于外部条件的发展不足,目前发展相对滞后,但应作为未来发展的关注方向。


信贷引导模式


        信贷引导模式源于“赤道原则”,其包含两层含义,一是商业银行在进行项目贷款时要对该项目可能对环境和社会的影响进行综合评价以决定是否放贷以及放贷条件,以达到支持绿色项目和在一定程度上抑制非绿色项目的目的,二是信贷投放后对项目进行跟踪监督,并利用金融杠杆促进该项目在环境保护以及周围社会和谐发展方面发挥积极的作用。


        我国作为化石能源消耗大国,低碳化之路的首要问题就是要节能减排,调整能源消费结构,金融机构信贷作为影响企业生产经营决策的重要依据必将成为节能减排的首要手段。


        从四大商业银行绿色信贷投放情况来看,虽然近年来绿色信贷投放增长迅速,但占比较低,且以公司类贷款为主,个人贷款方面均未涉及绿色信贷的投放,制约因素主要有以下几个方面:一是企业低碳化的信贷需求不足。国家虽然提出了低碳口号和低碳目标,也对各个省下达了分目标,但落实到具体企业身上的约束力相对较小,造成企业低碳化的贷款需求不足。二是绿色信贷与商业银行利润最大化的经营目标并不完全一致。现阶段商业银行均将绿色信贷作为一种社会责任,而商业银行经营的最重要的目标是利润最大化,只有绿色信贷实实在在地能够为商业银行带来超额利润才能促使商业银行将绿色信贷作为一种经营目标。三是部分企业不能满足商业银行风险控制的要求。绿色产业目前还处于发展阶段,对政府的政策依赖度很高,部分企业的发展具有较大的不确定性,在未有足够的抵质押的情况下,难以符合商业银行风险控制的要求。这就需要商业银行在综合风险和收益的基础上,加强对相关产业的研究,从长期利润的角度,在风险可控的情况下,创新信贷产品,随着低碳经济的发展获得自身新的业务发展。


中介服务模式


        中介服务模式主要针对CCER项目,CCER项目申请过程复杂,并且存在交易双方的信息不对称和项目监管问题,而商业银行是营业网络最广泛、挂钩行业最齐全的机构,在信息、人才和信誉等方面都具有绝对优势,所以,商业银行为企业提供中介服务不但可以节约企业申请成本,提高项目申请成功率,还便于我国商业银行在获得经济利益的同时融入国际银行业务发展趋势。


        商业银行可为绿色债券的发展提供中介服务。自2008年世界银行发行第一支绿色债券以来,国际绿色债券市场蓬勃发展。2015年全球绿色债券发行总额近300亿美元,据安永公司估计,2016年全球绿色债券发行总额将超过1000亿美元。2015年,在上交所完成发行上市的支持绿色环保行业的公司债券和资产支持证券共24单,融资总额约250亿元人民币。上交所为进一步贯彻落实中共中央、国务院大力推进生态文明建设的战略决策,践行“十三五规划建议”提出的“绿色发展”理念,将发布相关规则,规范绿色债券发行,为绿色债券提供“绿色通道”等更多政策支持,并在时机成熟时发布绿色债券指数,建立绿色债券板块,切实引导交易所债券市场支持绿色产业。


产品设计模式


        商业银行可顺应碳金融发展趋势设计相关金融产品获取收益,有以下三种方式。


        设计对冲碳交易风险的金融工具。国际碳交易市场中的碳减排额在一定程度上具有期货的特征,企业只有在项目成功申请和正常运行后才能获得相关的收益。在这个过程中,由于汇率变动和价格波动的风险,可能造成买方或者卖方的巨大损失,交易的不确定性风险加大。比如初始以欧元计价的碳减排额,如果欧元升值,买方将支付更多的钱,如果欧元贬值,卖方只能得到较少的钱。又如碳减排额的价格升高会造成卖方损失,而降低会造成买方损失。而这些风险都可以通过设计对冲性的金融产品得到化解,使碳交易更加活跃和具有弹性。


        设计与碳排放权挂钩的理财产品。根据政策和市场环境推出挂钩碳排放权的理财产品,既可以活跃碳交易市场,又可以使社会的投资渠道增加,还可以使商业银行获得大量的中间业务收入。我国商业银行在这方面已经作了大量有益的探索。2007年8月,中国银行推出挂钩二氧化碳排放额度的基金;2007年10月,交通银行推出收益率与三只水资源和两只铀能源组成的全球股票篮子表现挂钩的基金;2009年,兴业银行发行国内首张低碳主题信用卡,该卡依托于我国权威环境权益交易机构——北京环境交易所,是国内首创信用卡碳减排量个人购买平台。


        商业银行入股企业并开发相关的金融产品。由于市场发展的制约,我国商业银行在金融产品的设计上与发达国家还有较大差距,产品类型单一,个性化设计不足。随着碳交易市场的发展和商业银行的发展转型,商业银行在此领域具有较大的发展空间。


参与交易模式


        1、商业银行除了围绕碳交易提供外围服务外,还可参与到交易中,主要有以下两种方式。


        商业银行积极充当国际碳交易市场中的“做市商”。“做市商”通过买卖碳减排权,既缓解了碳交易市场中的信息不对称问题,活跃了碳交易市场,还从中获得巨大的价差收益。我国虽然碳减排市场潜力大,但由于处于国际碳市场及碳价值链的低端位置,不得不接受外国碳交易机构设定的较低的碳价格。在这种情况下,国内商业银行积极立足国际市场充当“做市商”,可以提升我国的碳减排定价话语权。


        2、商业银行设立专门的碳交易部门,从事与碳减排相关的交易活动碳交易市场近年快速发展,碳排放权作为交易对象已经具有了鲜明的金融产品特性,而商业银行通过金融产品交易盈利的特点决定了其必然会走上碳排放权买卖的道路。作为新兴的金融产品,其风险是巨大的,为控制风险,商业银行可以设立专门的碳交易部门从事活动,将风险控制在可承受水平。


        碳减排定价权也是目前国际上争夺激烈的领域。我国商业银行可利用其优势从“做市商”着手积极参与碳交易。由于碳交易本身的不确定性,需要在应对风险时有相应的风险控制策略。


低碳经营模式


        商业银行发展碳金融除了以上模式之外,其本身的低碳经营也很重要。遍布全球的网络虽然为其获取信息、寻找资源提供了便利,但物理网点运营、业务办理、办公也消耗了大量的资源,占用了较高的成本。商业银行在压缩经营成本的压力下,近年来大力发展电子银行业务,取得了一定的成效,四大行中除中行外,其他银行电子银行交易占比均超过90%,其中建设银行高达95.58%,不仅节约大量的成本,也减少了纸张等资源的消耗。另外,商业银行也积极地进行内部管理的电子化,如工商银行通过倡导绿色运营每年可节约用纸约10426万张,总行本部全年可节水约3万吨、节约用电约200万千瓦时。


        另外,商业银行利用自身社会影响力和对客户的影响,还通过参与、举办绿色环保活动来宣传和支持低碳经济,收到了积极的社会效果。


总结


        低碳经济的发展为金融业开辟了新的产品创新和盈利空间。商业银行作为我国金融行业的主体,在支持低碳经济发展和碳金融发展方面具有独到的优势。以四大行为主体的商业银行在发展碳金融方面也根据实际条件进行了有益的尝试。本文梳理了碳金融的五种发展模式,同时总结了国内商业银行碳金融的发展现状,商业银行可根据低碳经济发展的不同阶段,制定相应的发展规划,抓住新经济机遇。


(一)加强对低碳经济的研究,加大绿色信贷的创新力度


        低碳经济作为经济未来发展的方向,具有广阔的发展前景,在目前发展阶段,可能会面临政策、市场等方面的不确定性,同时可能存在抵质押品不足等问题,这就需要商业银行加强对相关行业、企业的深入研究,加强对产业变迁、产业区域转移的研判。综合考虑风险与收益,在有效地进行风险控制的基础上,加大绿色信贷的创新,同时可通过绿色债券来增加资金来源,加大对低碳经济的支持力度。在支持低碳经济的同时,获得自身的业务发展。 


(二)积极发展中介服务,大力进行产品和服务创新


        商业银行在利率市场化、利差收窄的背景下,大力发展中间业务将是转型方向。商业银行,尤其是四大行在服务资源还是客户资源方面都具有其它机构无法比拟的优势,可以为低碳经济提供咨询、债券发行承销、资金托管、增信等中介服务,弥补信贷业务发展的局限。


        同时通过创新设计相关的金融产品、提供“做市商”服务等方式,加大个人客户参与低碳金融的力度,也为商业银行的发展创新提供新的机遇。尤其是在上交所已明确国内绿色债券市场规划的情况下,商业银行通过绿色债券中介服务来实现自身业务经营转型不失为好的选择。


(三)继续推进低碳化运营业务模式


        商业银行近年来通过推进电子银行、无纸化办公等方式进行低碳化运营,取得了一定的成效,目前绝大多数的银行业务已通过电子银行办理。但总的来看,商业银行由于业务的特点,在电和纸张方面的耗费仍然惊人;各家银行在此方面多停留在倡议的层面,并未制定


        相应的制度和规划。如各商业银行目前的自助机具功能过于分散、业务功能不够集中,这不仅增加了银行的运营成本,也造成了资源的浪费。另外,可以探索签章、审批的完全电子化,尽可能减少业务和办公中的纸张使用。(文本出版源:农村金融研究,作者:何艳秋)


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