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浙商银行国际发售获轻度超额认购

说金道银 2019-06-10 03:24:16

浙商银行(2016.HK)3月29日宣布其全球发售发售价及配售结果。

该行股份发售价定为每股3.96港元(不包括1%经纪佣金、0.0027%证监会交易征费及0.005%联交所交易费)。香港公开发售项下的发售股份最终数目为92,553,000股发售股份,占全球发售项下初步可供认购发售股份总数的约2.80%。根据香港公开发售初步提呈发售的未获认购发售股份已重新分配至国际发售。根据国际发售初步提呈发售的发售股份已获轻度超额认购。香港公开发售项下初步可供认购的合共72,447,000股发售股份已重新分配至国际发售。由于上述重新分配,国际发售项下的H股股份数目已增至3,207,447,000股H股,占全球发售项下初步可供认购发售股份总数的约97.20%。

经扣除全球发售中售股股东出售销售股份的所得款项净额、全球发售相关承销佣金、奖励费用及其他估计费用后,并假设超额配售权未获行使,浙商银行估计将获得全球发售所得款项净额约为11,591百万港元。浙商银行拟将归属于本行的全球发售所得款项净额用于补充资本金,以促进业务持续健康发展。


注意,浙商银行可不是城商行,而是全国十二家股份行之一,也是浙江省内唯一一家股份行,这家银行有啥特点,小编带大家了解一下:
去年前三季度利润增幅26.8%
在本轮赴港上市的内地银行中,唯一一家全国性股份制商业银行浙商银行尤为引入注目。这个今年以来首笔规模超过百亿港币的IPO项目,可谓给近期颇为淡静的港股市场平添了一池涟漪。
目前,浙商银行各项业务质量在全国股份制商业银行中均处于较高水平。尤其是2015年,在推进“全资产经营”战略后,公司盈利能力及资产质量跨上新台阶。

2012至2014年间,浙商银行的净利润分别为40.26亿元(人民币,下同)、49.01亿元以及50.96亿元,复合年增长率12.6%。在刚刚过去的2015年,浙商银行的主营业务更是斩获颇丰:截至2015年9月30日,浙商银行总资产为人民币10,043.15亿元,同比增长49.9%,同期增幅高于所有已上市全国性股份制商业银行。2015年前3季度,该行实现营业收入为175.4亿元,较去年同期增长40.4%,净利润为56.37亿元,同比增长26.8%;高于所有已上市全国性股份制商业银行同期增幅以及中国所有商业银行的同期总体增长水平。

值得特别一提的是,该行的网均收入、人均收入以及成本收入比,在已上市银行中均名列前茅。去年前3季度,浙商银行的平均净资产回报率为18.66%,亦高于已上市全国性股份制商业银行。
浙商银行在围绕资产端进行大胆的经营转型与变革的同时,始终坚持着审慎的风险管理,这使得浙商银行的资产质量在全国股份制银行中亦保持领先水平。以不良贷款率及拨备覆盖率为例,银监会监管统计指标显示,截至2015年三季度末,全国性股份制银行不良贷款率为1.49%,拨备覆盖率为187.69%,同期浙商银行的不良贷款率为1.22%,拨备覆盖率为227.61%,高于全国股份制银行平均基准近40个百分点。
全资产经营,多条腿走路
利率市场化时代,金融机构的竞争逻辑已从存贷款规模向整个资产延伸;不再是简单的吃存贷款利差,而是资产匹配相应规模的负债。

意识到“躺着赚钱”的好日子一去不复返,过去一段时间,浙商银行成功地从传统信贷业务向“全资产经营”转型。截至2015年9月底,浙商银行信贷资产在总资产中的占比下降到33.8%,金融投资占资产的比重则从2012年、2013年的7.7%、9.1%快速升至2015年9月底的45.8%。

用浙商银行行长刘晓春的话来说,“全资产经营”的概念是,银行除了信贷资产以外,还要平衡地发展交易类的资产、投资类的资产、同业类的资产,并根据市场的变化、客户需求的变化来进行调整。即招股书指出,有策略地配置信贷资产、同业资产、投资资产等各类资产,实现资产经营表内与表外、本币与外币及多种资产融合,为客户提供全方位、持续性金融解决方案,包括企业流动性服务和直接融资服务。
上市促发展
不难看出,全资产经营,主要是从资产负债表的角度最大化债权生息资产。而根据巴塞尔协议,银行运用资金的杠杠有一定限制。约束资产扩张的就是资本充足率。该行2014年年报显示,资本充足率为10.6%,和银监会10.5%的监管红线非常接近。浙商银行也在去年开展增资扩股,以补充资本。

截至去年9月30日,浙商银行核心一级资本充足率以及一级资本充足率均为9.46%,满足中国银监会现行核心一级资本充足率以及一级资本充足率分别不低于5%和6%的要求。根据规定,到2018年12月31日前,该行核心一级资本充足率以及一级资本充足率须分别满足不低于7.5%和8.5%的资本要求。

此番上市募资恰逢其时,大规模“补血”,将各业务联动推向更深远。浙商银行亦表示,上市募集款项将用于补充浙商银行的资本金,以满足各项业务持续增长的需要并支持业务持续快速健康发展。
五位基石投资者认购75.4亿港元
浙商银行手握全国性金融牌照,依托香港作为国际金融中心的地缘优势,正在迅速扩张版图中。截至去年9月30日,浙商银行已设立128家分支机构,包括35家分行、1家分行级专营机构及92家支行。

浙商银行长刘晓春说,选择香港上市与该行布局国际化进程的计划相契合,在香港这样一个国际市场,有利于加强海外投资者对浙商银行的认知。值得一提的是,刘晓春担任浙商银行行长前,为农业银行香港分行行长,有丰富的国际化金融经验。

本次浙商银行H股IPO共获得5名基石投资者捧场,且都是各自领域的佼佼者。除了支付宝(香港),还有浙江省海港集团、兖州煤业子公司兖州国际、领雁基金以及申万宏源,分别认购价值约5.05亿美元、2.02亿美元、1.26亿美元以及1亿美元股份。五家基石投资者合计认购约75.4亿港元,约占此次上市全球发售股份数的约57.69%。
跨界投资浙商银行,兖州煤业表示,“将进一步扩大公司在金融领域的投资力度,有利于公司产业产品与管理资源的高效协同和多元化资产配置,提高资产运转效率;有利于拓宽公司增盈渠道,符合公司产业运营和资本运营‘双轮驱动’战略发展方向。”

“在公司战略推进过程中,考虑到银行在客户分布、业务种类和风险偏好等方面与公司及所属证券子公司——申万宏源证券有限公司形成互补关系,因此将银行作为多元金融布局的重要切入点。基于浙商银行在资本规模、行业地位、区域布局及业务发展等方面与公司较为匹配,业务互补性明显,是公司推进多元金融布局的理想合作伙伴。”申万宏源公告称。

董希淼点评浙商银行上市
浙商银行IPO的三个不同
时至三月,春和景明。总部设在浙江杭州的浙商银行,迎来了首次公开发行(IPO)。3月30日,该行在香港联交所挂牌交易,募资额超过百亿港元。

商业银行上市,早就不是什么新鲜事了。目前,大陆的A股市场和香港的H股市场分别已有16家和10家中资上市银行。那么,浙商银行这次IPO,又有什么不一样呢?

仔细观察之下,我们发现有三个不同的特点:

首先,这是多年来首家IPO的全国性股份制商业银行。在我国银行业中,12家全国性股份制商业银行因为体制机制相对灵活,成为改革大潮的排头兵,是我国最早上市的银行类型。早在1987年,深圳发展银行(平安银行前身)就率先面向社会公开发售普通股,并于1991年成功挂牌上市,成为我国第一家上市银行。2000年前后,银行业迎来了第一批上市潮,浦发银(1999年)、民生银行(2000年)、招商银行(2002年)和华夏银行(2003年)相继上市,正式启动商业银行上市之路。随后,兴业银行、中信银行奋起直追,双双于2007年成功上市。2010年光大银行成为A股第8家上市的股份制银行,2013年该行登陆H股市场。

但自光大银行后,多年来再无全国性股份制商业银行IPO。而浙商银行这次在港交所成功上市,打破了股份制银行多年未有新增IPO的僵局,意义重大。可以预见的是,广发银行、恒丰银行、渤海银行等3家未上市股份制商业银行,其IPO进程将加速。如广发银行,早在2011年就已正式启动IPO计划,但一直未能实现。今年2月中国人寿成为单一大股东后,广发银行股权结构相对集中,内部治理机制更加完善,上市前景趋于明朗。应该说,全国性股份制上市银行最后一波“上市潮”,已经拉开序幕。

其次,这是目前唯一直接在香港IPO的中型商业银行。内地商业银行到香港直接上市,早有先例。2005年6月,交通银行在香港上市,成为首家在境外上市的中资商业银行;同年10月,中国建设银行在香港成功IPO。第二年,中国银行成功在香港IPO,而中国工商银行、中国农业银行则是以“A+H”的方式实现IPO。部分全国性股份制商业银行,在A股上市之后再登陆H股市场。

然而近年来,在A股市场IPO发行堰塞的大环境下,内地银行又纷纷借道香港市场。2010年,重庆农村商业银行在港交所IPO,成为第一家登陆H股市场的农商行;2013年重庆银行进军香港之后,内地城商行连续发力,包括徽商银行、哈尔滨银行、盛京银行、青岛银行、锦州银行、郑州银行等先后在港交所挂牌,3月30日同时IPO的还有天津银行。但是,这些直接在港IPO的银行,要么是巨无霸型的大型银行,要么是规模偏小的城商行和农商行。而浙商银行资产规模超万亿,它的成功上市,开创了中型商业银行直接在香港IPO的先河,也为同类银行登陆境外资本市场提供借鉴。

对浙商银行而言,选择在香港上市与该行布局国际化进程的计划相契合。毫无疑问,在香港这样一个国际市场上市,将有利于加强海外投资者对浙商银行的认知。

再次,这是香港今年首个规模超百亿港元的IPO项目。自2015年7月以来,与内地A股市场类似,香港资本市场波动较大,投资者情绪冷淡。而浙商银行IPO,正在为低迷已久的港股市场注入一抹亮色。招股结果显示,该行本次H股上市将发行33亿股H股,发售价定为每股3.96港元,经扣除全球发售中各项开销后,所得款项淨额约为115.91亿港元。这是今年以来首笔规模超过百亿港元的IPO项目,近期颇为淡静的港股市场为之一振。

浙商银行此次IPO,成功引入5名基石投资者,认购约75.4亿港元,占此次上市集资总额近六成。这5名基石投资者分别是浙江蚂蚁金服旗下Alipay (Hong Kong) Investment、浙江省海港集团、兖州煤业子公司兖州国际、领雁基金以及申万宏源。其中,申万宏源认购了1亿美元。基石投资者股份须锁定6个月以上,这反映了市场长期资金和专业投资机构对浙商银行的认可。

从公开认购情况看,尽管香港公开发售部分未获足额认购,但国际配售仍然获得超额认购,最终国际配售股份约占此次IPO全球发售股份总数的97.2%。在境外市场对于内地银行态度普遍谨慎的情况下,这样的结果差强人意。应该说,在估值较低的港股市场,浙商银行作为内地商业银行业绩增长的黑马,仍然值得海内外投资者关注。
“雄关漫道真如铁,而今迈步从头越”,浙商银行成功在香港IPO,具有重要意义。通过这一步,浙商银行成为一家公众公司,公司治理将进一步完善,也将更好走向国际市场;通过这一步,内地中型商业银行再一次获得了境外资本市场的认可。而随着资本补充渠道多元化和战略转型深化,商业银行服务实体经济的能力将得到增强,效率将得到提升。而我们,也可以借助“沪港通”和将要推出的“深港通”,分享到浙商银行快速发展带来的喜悦。

从这个意义上讲,我们要祝福逆风飞扬的浙商银行,祝福在逆境中不断前进的中国银行业。



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