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超20家农商行正筹备上市

同业之家 2020-07-06 08:57:02


原标题:逾20家农商行筹备上市 近四成目标挂牌新三板

来源: 证券时报 记者 马传茂 刘筱攸



监管部门对农商行上市的积极态度,使得排队农商行陆续上市,并直接推动了新一批农商行筹备首次公开发行(IPO)事宜。

日前,青岛农商行、江苏紫金农商行上市申请分别获证监会受理、江苏银监局批复同意。据证券时报记者不完全统计,除5家已过会农商行(其中3家已完成上市)外,至少还有超过20家农商行正在筹备上市事宜,上市地选择覆盖A股、H股和新三板。其中,有8家明确计划挂牌新三板,9家已在当地证监局完成辅导备案。

从地区分布来看,江苏及安徽区域内的农商行对上市的积极性较高。安徽由于政策支持,已有7家农商行提出上市计划,其中5家完成辅导备案登记;而江苏地区除5家已过会农商行外,江苏紫金农商行也于今年6月备案。

农商行上市凶猛来袭

青岛农商行于10月17日报送IPO招股书,并于日前获证监会受理。

青岛农商行的上市进展可谓神速,从今年7月在青岛证监局完成辅导备案登记,到证监会受理上市申请,为期不足3个月。

这也是第三批拟上市中小银行中,首家递交招股书并获证监会受理的农商行。此前第二批排队的中小银行已陆续过会,大部分已完成上市。

江苏紫金农商行A股发行上市申请也于日前获江苏银监局批复同意。该行于今年6月完成辅导备案。此外,吉林九台农商行、天津农商行均于今年下半年透露上市意图。其中,九台农商行今年8月份就已向港交所递交招股书,目前仍处于等待聆讯状态;天津农商行也于8月份董事会会议上通过了与IPO有关的议案。

山西榆次农商行基于新三板挂牌需要,在今年9月开展股权确权和托管工作。新疆喀什农商行、吉林榆树农商行均于10月31日正式递交新三板挂牌申请。

据证券时报记者不完全统计,目前至少还有超过20家农商行正在筹备上市事宜,其中9家已在当地证监局完成辅导备案。

从上市选择地来看,资产规模相对较小的银行较多选择计划登陆新三板。但由于金融机构的特殊性,中小型农商行在新三板市场的流通和其他公司有所不同,股权转让比例和对接转板上不像其他公司那么开放,因此银监部门对于符合条件的农村金融机构挂牌新三板也持“谨慎支持”态度。

规模相对大一些的农商行则选择在A股或者H股主板上市。选择在港交所上市的几家农商行资产规模普遍较大。其中,广州农商行、东莞农商行资产规模均在全国农商行中排名前十;第一家上市农商行——重庆农商行则是目前我国资产规模最大的农商行,该行现已提出A股发行计划,计划登陆上交所,募集不超过13.57亿股。

苏皖两地积极性较高

通过对筹备上市的农商行的区域统计,可以发现江苏、安徽两地农商行上市积极性较高。

A股已过会并陆续上市的5家农商行均来自江苏,且均为苏南地区。其中,吴江、常熟、张家港是苏州的三个县级市,江阴则是无锡的县域地区,而新近获银监部门批准上市的紫金农商行则位于南京,由当地农信社整合而来。

该地区农商行公司贷款客户集中于高度竞争的制造业,这些行业并非抗周期行业,容易对农商行资产质量和财务状况造成影响。此外,该地区农商行较多地发起设立村镇银行,其中常熟农商行发起设立的村镇银行超30家。

安徽地区较多农商行筹备上市,则与安徽省政府将推进农商行挂牌上市列入政府工作议事日程直接相关。2015年2月,安徽省政府出台《关于全面深化农村金融综合改革的意见》,明确提出“到2017年每个市有1家以上农商行上市或在新三板、区域性股权交易市场挂牌”。

不过,这也致使部分银行上市意图并不清晰,尤其是上市地的选择仍然较为模糊。7家明确表明上市意图的农商行中,除安庆农商行和庐江农商行明确表示欲挂牌新三板外,其余农商行均未透露上市地点。

除江苏、安徽外,天津两家农商行均在筹备上市。其中,天津滨海农商行早已完成辅导备案,计划登陆新三板;天津农商行则上市地不明,亦未完成备案。

延伸阅读:


农商行上市潮背后股东脸谱:谁在享用盛筵?

来源:澎湃新闻  作者:蒋梦莹

11月11日,证监会公布了浙江绍兴瑞丰农村商业银行的预披露文件,该行成为继青岛农村商业银行后今年第二家在A股进行首次信息预披露的农商行。

实际上,今年以来,已有无锡银行(600908)、江阴银行(002807)、常熟银行(601128)三家农商行完成A股上市,吴江银行(603323,将于11月16日申购)、张家港农商行已过会。此外,目前还有多家农商行在筹备上市,上市范围包括A股、H股和新三板。


此前农商行在IPO通道中已经等待了相当长的时间,直到2015年包括贵阳银行、上海银行等在内的城商行过会后,才“轮”到了农商行。中国社会科学院金融研究所银行研究室主任曾刚表示,“最早的都快排了十年了,董事长都换了几任,确实不容易。”


农商行上市潮还是来了。显然,上市潮将为这些银行背后的股东带来不菲的收益。



股权结构分散,不乏知名股东



受历史因素的影响,农村商业银行由农村信用社改制组建而来,股东众多、股权较为分散。


农商行的股东多为地方企业和自然人,法人股东少则十余家,多则上百家,股权极度分散。比如,吴江银行的法人股东多达111户,占股比例仅48.59%;无锡银行的法人股东多达252家企业,占股比例为73.31%。


上述提到的农商行还有以下共同特点(以上7家农商行上市前前十大股东详细情况见文末附表):排名前十的股东占股比例加总均未超过50%;单个股东占股比例不超过10%。


以上农商行上市前前十大股东不乏知名企业。如:


常熟银行第一大股东为交通银行;


无锡银行第五大股东为江苏红豆国际发展有限公司;


江阴银行第八大股东为海澜集团有限公司;


张家港农商行第二大股东为江苏沙钢集团有限公司;


青岛农商行第三大股东为日照钢铁控股集团有限公司。


除了知名企业之外,国有股东也闪烁其间。如:


常熟银行:第二大股东常熟市发展投资有限公司和第三大股东江苏江南商贸集团有限责任公司为国有股东;


无锡银行:第一大股东国联信托股份有限公司和第四大股东无锡市建设发展投资有限公司为国有股东;


张家港农商行:第一大股东张家港市直属公有资产经营有限公司、第三大股东江苏国泰国际集团有限公司和第八大股东张家港市工业发展有限公司为国有股东;


青岛农商行:第一大股东青岛国际机场集团有限公司、第二大股东青岛国信发展(集团)有限责任公司、第五大股东城发投资集团有限公司、第八大股东青岛全球财富中心开发建设有限公司为国有股东。  



“小而土”还是“小而美”?


目前,全国共有1000家农村商业银行。漫漫IPO之路,是什么让农商行如此坚持不懈地等待?补充资本金是直接动机,但曾刚强调,农商行上市的意义绝不仅于此。



相比于全国性商业银行、城商行,主要活跃在地域经济、尤其是城乡经济体中的农商行显得“土”了很多。它们有一些共同的比较“土”的特征,如以上说的股权结构极度分散,以及业务结构单一、盈利模式单一、不良率堪忧等。


在经济下行、企业经营状况恶化的形势下,农商行股东的贷款容易出现风险,股份被转让、冻结、查封的现象时有发生,这对农商行股权稳定性和贷款风险防范都是大挑战。

  

曾刚称,农商行上市之后,将面临的监管除了银监会,还包括证监会,由此增加的信息披露有助于进一步改善和促进公司治理。“省联社在农商行目前的经营管理体制中扮演着重要角色,无论管理得好与坏,都带有行政色彩,是不利于长期发展的。”

  

根据银监会数据显示,截至今年三季度末,商业银行不良贷款率为1.76%。但在已经上市及准备上市的农商行中,不良率都呈现偏高趋势。


据招股说明书数据显示,截至2016年6月30日、2015年12月31日、2014年12月31日,青岛农商行不良贷款率分别为2.29%、2.38%、2.40%;同期,浙江绍兴瑞丰农商行的不良贷款率分别为1.75%、1.72%、1.84%。



虽然农商行整体上不良贷款率要比大银行高,但曾刚认为,农商行实际的利差水平和盈利水平都比大银行高。曾刚表示,“银行是经营风险的行业,没有风险就没有利润、没有收益。只要收益和利差能够覆盖住风险,也是不错的。不是农商行才面临资产压力的问题,而是整个银行业面临的问题。”


据银监会发布的2016年三季度主要监管指标数据显示,银行业利润增长继续趋缓。平均资产利润率为1.08%,同比下降0.13个百分点;平均资本利润率14.58%,同比下降2.1个百分点。除了不良率之外,关注类贷款率也普遍攀升。不乏有国有大行的拨备覆盖率跌破监管红线。


曾刚表示,青岛农商行和江阴银行不良率确实比同业要高一些,但如果数据真实的话,也仍然处于正常的区间范围内。尽管农商行更多地受到地域产业结构的制约,但其面临的风险与其他银行都差不多,并无特别明显的差异。资产质量主要受经济周期影响,“世界范围内5%是很正常的,大家情况差不多,资产质量上没有绝对的好坏问题。眼前的问题跟银行的风控能力没有特别直接的关联,仍以系统性风险为主,当然各银行仍然有差异,但差异不是决定性的。”


经济形势下行、银行业竞争越来越激烈,中小银行上市的意义就更加凸显。小银行可以通过上市提升知名度,在今后的竞争中保持优势。资本金得到补充后,也有助于支撑未来的区域性发展和扩张,从而获得更多的发展机会。



或许是不错的投资选择



面临这样那样的问题,上市的农商行对投资者来说会是好的选择吗?中央财经大学银行研究中心主任郭田勇称,农商行一直以来的运行比较稳健,目标客户群明确,也有稳定且坚实的客户和业务基础,作为投资选择来看是不错的。曾刚也拿已上市的几家农商行与工商银行这样的国有大行作比较,他认为已上市的农商行的溢价水平比大银行高。尽管从财务投资的角度看,大银行的投资价值在于其盈利能力高,但小银行战略投资的溢价空间更大。


看上去“小而土”的农商行其实有“小”的优势,由于规模小,对于战略投资者来说其发挥作用所需要的资金更少。




附  表





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