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齐鲁银行20亿优先股好吃难消化

新三板报道 2020-02-11 16:20:24

【本篇为中国网财经记者原创出品,转载请注明来源】

近日,齐鲁银行发布公告称完成20亿元优先股融资,加上“创新层”、“银行股”、“当地政府及银监局的宠儿”等标签,大力庆祝20周年的齐鲁银行可谓风光无限好。


然而,齐鲁银行的负债高、不良资本率高、贷款投放集中度高、表外业务风险高等经营风险同样不可小觑。广州市君侠投资总经理黄剑飞对中国网财经记者表示,一般而言优先股的风险相对较小,但齐鲁银行本次发行的优先股的周期有些长,投资者还是应该充分考虑到退出问题。


1资本充足率三连降靠优先股补血


优先股是个舶来品,在沪深股市时间并不长,新三板试点发行优先股以来,齐鲁银行“穷追不舍”。截至发稿,新三板优先股发行方案仅有齐鲁银行完成发行,募集资金20亿元,如此急迫,可以从其急需补充资本充足利率谈起。


根据公开数据,2012年以来齐鲁银行资本充足率连续三年呈下滑态势,2012-2015年该行资本充足率分别为13.07%、11.64%、11.15%、11.69%,2016年上半年期末该行资本充足率为12.21%。虽然齐鲁银行的资本充足率高于监管机构最低资本充足率的要求,但其连续下滑的态势值得关注。


  发行优先股并不是齐鲁银行第一次补充资本。2015年,齐鲁银行曾非公开发行4.72亿股,募集资金15亿元用于补充银行的核心资本。


220亿优先股好吃难消化


根据股票发行书披露,齐鲁银行向7名投资人发行无限售的优先股2000万股,每股100元募集资金20亿元。本次优先股年利率5.43%,发行期限5年


专业人士对投资本次优先股向中国网财经记者表达了不同的意见。某券商做市负责人对中国网财经记者表示,从做市的角度而言并不排斥这些(齐鲁银行等)大企业,从投资的角度可以考虑参与,只是银行的营收增长是可以预见的,买入的价格不宜过高。


黄剑飞表示,一般而言优先股的风险相对较小,但齐鲁银行本次发行的优先股的周期有些长,经济周期可能影响到银行业,对投资者并不利。若是期限稍短,如两三年则对投资者影响不大。


联讯证券新三板首席研究官付立春对中国网财经记者称,当前银行业存在较大的经营压力,贷款业务面临诸多不确定性,虽然银行的优先股风险相对小一些,但投资都是有风险的。


中国网财经记者查询到,齐鲁银行目前在新三板市场仍实行协议转让,无论是普通股还是优先股均存在退出难问题。


3利润高增长与不良率高增长齐飞


根据2016年上半年报告,齐鲁银行半年实现营业收入25.75亿元,同比增长43.89%;归属于挂牌公司股东净利润为8.11亿元,同比增长55.38%,净利润位列新三板前列。不过,2016年上半年齐鲁银行负债总额1629.25亿元,资产负债率为94.01%,高于《巴塞尔协议》要求的商业银行的资产负债率警戒线92%。


  同时,齐鲁银行的客户高度集中在周期性较强的行业。截至2015年12月31日,该行向制造业、批发和零售业、租赁和商务服务业以及建筑业、房地产业等五个行业发放的贷款余额分别占公司贷款余额18.45%、15.46%、9.24%、7.17%和 5.33%。黄剑飞认为,未来的一段时期内,周期性行业普遍面临回调的的问题,齐鲁银行的业务结构决定了其经营风险较大。


  按照中国银监会相关监管指引,单一客户贷款余额不高于银行资本净额的10%,单一集团客户授信余额不高于银行资本净额的15%。截至2015年12月31日,公司前十大单一借款客户发放的贷款余额为48.10亿元,占全部贷款余额的 6.90%,占资本净额的43.38%。


  此外,齐鲁银行2014年、2015 年、2016年上半年不良贷款率分别为1.72%、2.19%、2.13%,均高于同期我国城市商业银行不良贷款率。


  著名经济学家邹平座在接受中国网财经记者采访时表示,齐鲁银行不良资本率较高说明它可能存在三方面的问题:一是银行内部管理存在问题;二是地区经济普遍不好引发系统性的不良资产增长,这可能与山东省中小企业出问题相关;三是银行的资产配置上需要引起注意。


4表外业务风险居高不下需注意


  截至2014年底、2015年底、2016年上半年,齐鲁银行开出信用证分别为26.32亿元、19.64亿元、45.86 亿元;对应时期开出保函分别为5.15亿元、14.83亿元、17.91亿元;对应时期开出银行承兑汇票分别为280.31亿元、340.38亿元、322.12亿元。齐鲁银行在优先股发展方案中披露,如果客户对表外业务无法履约,或不能从客户处得到偿付,其财务状况和经营业绩将会受到不利影响。


      据中国信息报报道,中国人民银行研究局首席经济学家马骏表示,表外理财目前并未正式纳入央行宏观审慎评估(MPA)广义信贷范围,但央行将根据模拟测算情况研究将其正式纳入的时机和具体方案,引导银行加强对表外业务风险管理。


针对表外业务存在的风险,马骏指出,当前部分银行表外理财业务增长较快,需引起注意。 


同时,齐鲁银行在2016年半年报、2015年年报中指出对应时期,超过43%的表内业务最高风险暴露金额均来自发放贷款和垫款。


      记者多次致电齐鲁银行官方电话,截至记者发稿,均未取得联系。


5发展过快存隐忧


    公开资料显示,齐鲁银行前身可追溯到1996年17家城市信用社合并组建而成,该行2015年挂牌新三板并随后首批入选创新层企业。山东银监局、济南银监分局多次将“良好银行”的荣誉发给齐鲁银行。一方面足证齐鲁银行的发展的步伐迈得十分快速,另一方面发展过快存在的隐忧也令人无法忽视。


2016年上半年齐鲁银行就受到两次处罚:根据津银监罚〔2016〕16号,2016年4月6日,齐鲁银行天津分行因票据业务违规遭天津银监局行政处罚并罚款20万元;根据青银监罚决字〔2016〕5号,2016年5月16日,齐鲁银行青岛分行因贷款转定期存单质押贷款违规遭青岛银监局罚款20万元。


历史上齐鲁银行也曾爆发大规模危机。据《新世纪周刊》等报道,2010年12月刘济源涉嫌特大伪造百亿金融票据案被侦破。报道指出,此案的核心是刘某某与齐鲁银行、企业之间运作多年的第三方存贷质押业务。中国财富网报道还称,该行现任董事长王晓春还存在“猫鼠换位”推卸责任之嫌。

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