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药都农商行A股IPO进展至已受理状态(附农商行IPO排队进度表)

陆赟所资管 2020-03-02 16:08:50


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陆赟所吴宝剑先生接受了此次采访。

虽然A股IPO排队银行中,徽商银行和哈尔滨银行先后遭“终止审查”,但这一队伍中仍不乏新鲜血液的加入。上月下旬,亳州药都农村商业银行正式在证监会官网预披露了其招股说明书,该行拟在上交所上市,根据该行总股本测算,其拟发行股份数量在1.13亿股-3.39亿股之间,所募资金全部用于充实资本金。


《证券日报》记者注意到,目前正在排队IPO的银行数量为15家,药都农商行最新的排队状态为“已受理”。


此次药都农商行冲击A股IPO,对于该行补充资本金乃至资本充足率达到监管要求可谓至关重要。


该行披露的招股书显示,截至2017年9月30日,药都农商行的资本充足率为11.15%,一级资本充足率和核心一级资本充足率同为8.21%。从各项资本充足率指标上看,药都农商行若能顺利实现A股IPO,通过所募集资金补充资本金,将极大缓解该行所面临的资本压力。该行在招股书中表示,除通过发行A股并上市进行资本补充外,还拟在上市后通过发行优先股、可转债等方式补充一级资本,以及通过发行二级资本债券或其他创新融资方式对资本进行补充。


药都农商行招股书显示,该行成立于2012年。截至2017年9月30日,该行资产规模为450.93亿元,这一体量与A股上市银行相比属于“袖珍”类型。


截至2018年2月28日,药都农商行持股5%以上的股东分别为古井集团、金地房地产、建安集团及其关联方,持股比例分别为9.25%、6.62%、9.41%。根据该行披露的经营情况显示,2016年,药都农商行净利润增长较快,增幅逾三成。当年实现净利润约4.29亿元,较2015年增长32.46%。2017年前三季度,该行实现净利润4.51亿元。


据了解,目前在A股排队IPO的农商银行数量已达7家。分别是:江苏紫金农村商业银行、青岛农村商业银行、浙江绍兴瑞丰农村商业银行、江苏大丰农村商业银行、厦门农商行、重庆农村商业银行、亳州药都农村商业银行。


↓↓截至2018年3月22日农商银行IPO排队进度表:


延伸阅读



A股拟上市银行降至14家 若以下限计募资将达258亿


郑州银行、长沙银行的市盈率均显著低于行业均值,也最有希望按照预期上限规模发行


A股大门外的拟上市银行“再次出现了负增长”。


虽然在证监会3月15日披露的信息中,依旧是15家拟上市银行在排队等待IPO,但由于此前排名最靠前的哈尔滨银行于3月16日已经在港交所披露宣布撤回上市申请,实际的A股IPO“储备银行”已经降至14家。


据《证券日报》记者独家测算,14家银行合计的募资规模上限约为607亿元;下限则合计为258亿元,接近于上限的四折。


拟上市银行降至14家

8家达标“预披露更新”


《证券日报》记者注意到,据证监会3月15日披露的《发行监管部首次公开发行股票正常审核状态企业基本信息情况表》显示,共有15家银行排队推进A股IPO进程,其中包括9家排队状态为“预先披露更新”,5家为“已反馈”、1家为“已受理”。


不过,今年以来,已经有两家H股银行暂时放弃“H+A”大计,撤回A股发行申请。


2月12日晚间,徽商银行发布公告称,鉴于公司仍需就相关法律法规及证监会要求所涉及的部分事项与个别董事和股东进一步协商,并经董事会审议通过,决定撤回A股发行申请。如今徽商银行已经进入终止审查名单;3月16日,哈尔滨银行于香港交易所发布公告称,经与保荐人审慎研究,并经该行董事会审议批淮,决定撤回A股上市申请,待内资股股权结构变动完成后再重启A股上市申请。此外,两家银行均表示,银行业务运作良好,撤回A股上市申请将不会对财务状况或营运造成任何重大不利影响。


也就是说,如今在监管部门备案且依旧排队等待A股上市的银行仅为14家,其中8家银行已经处于“预先披露更新”,其中在上交所排名最为靠前的是威海市商业银行,在深交所排名居前的是青岛农村商业银行。


发行规模待审批

募资上限合计607亿元


据《证券日报》记者独家测算,14家排队银行募集资金的上限可达607亿元。

威海市商业银行发行上限为13.9亿股,截至去年中期的每股净资产为2.35元。该行的募集资金可以达到32.67亿元。


瑞丰银行拟发行股份数不低于1.51亿股,且不超过4.53亿股。截至去年中期,该行每股净资产约为6元,募集资金最高可达27亿元。


江苏紫金农商行拟发行的股份不低于3.66亿股,且不超过10.98亿股,该行截至2016年年底的每股净资产为2.83元,募集资金上限为31.07亿元。


长沙银行拟发行不超过10亿股。截至去年9月底,该行每股净资产为7.42元。该行的募集资金可以达到74.2亿元。


青岛农商行拟发行的股份不会超过16.67亿股,也不会低于5.55亿股。截至2016年年底,该行每股净资产为3.23元,募集资金最高可以达到53.84亿元。


苏州银行拟发行不超过10亿股。截至2017年中期,归属于该行母公司股东的每股净资产为7.13元。该行的募集资金上限为71.3亿元。


青岛银行拟发行不超过10亿股,截至2017年中期,归属于该行股东的每股净资产接近4.5元,不过,该行近期H股股价明显高于每股净资产,其A股发行价是否与每股净资产划等号存在悬念,该行的募集资金规模上限可以达到45亿元至54亿元之间。


郑州银行拟发行不超过6亿股。截至去年中期,该行每股净资产为4.34元,且高于目前该行H股股价,该行的募集资金规模可以达到26.04亿元。


此外,据《证券日报》记者测算,重庆农村商业银行的募集资金规模可以达到64.3亿元,西安银行最高募集约53.33亿元,厦门银行最高募集31亿元,厦门农村商业银行最高募集37.8亿元,兰州银行最高募集约41.4亿元,江苏大丰农村商业银行最高募集9.3亿元。


不过,2016年和2017年获准发行的拟上市银行股份数量大多占发行后总股份的比例仅为10%,如果按照下限标准计算,目前排队银行的发行规模较上述上限数据则会有所变化,合计最低约为258亿元。


其中,威海市商业银行最低募集10.88亿元,瑞丰银行最低募集9.07亿元,江苏紫金农商行最低募集10.36亿元;长沙银行最低募集25.38亿元,青岛农商行最低募集17.93亿元,苏州银行最低募集23.75亿元,青岛银行最低募集20.2亿元,郑州银行最低募集25.65亿元,重庆农村商业银行最低募集53.81亿元,西安银行最低募集17.8亿元,厦门银行最低募集12.93亿元,厦门农村商业银行最低募集9.25亿元,兰州银行最低募集18.28亿元,江苏大丰农村商业银行最低募集2.79亿元。


获批规模与估值负相关

市盈率是关键


决定拟上市银行发行规模和发行价格的最核心要素是市盈率指标。贵阳银行2016年就是凭借发行价格对应的市盈率低于行业平均水平,避免了推迟发行,也是在2016年银行股IPO中,唯一一家发行规模与预期维持不变的。

事实上,由于较早A股上市(2010年年底之前)的“16家学长”银行股太低调,2016年银行业A股新兵们即使按照每股净资产作为发行价也可能面临被界定为高估值发行的窘局(市净率高于行业均值)。不过,目前这一局面已经随着银行股估值修复以及次新银行股向上拉动而有所改观。

据《证券日报》记者独家测算,按照发行价格不低于每股净资产计算,上述8家预披露银行的市盈率最低不足5倍,最高约为10倍。其中,郑州银行的市盈率低于5倍,长沙银行的市盈率约为5倍,威海市商业银行和青岛银行的市盈率略高于7倍,江苏紫金农商行的市盈率低于7.5倍,其余3家银行的市盈率超过了8倍;处于“已反馈”和“已受理”的银行中,重庆农村商业银行市盈率也低于7倍,兰州银行、西安银行和厦门农村商业银行低于8倍。

也就是说,按照目前的二级市场平均估值水平(8倍左右),郑州银行、长沙银行的市盈率均显著低于行业均值,也最有希望按照预期上限规模发行;此外,另有多家银行的动态市盈率略低于行业均值或与行业均值接近,也有望保持预期的发行规模。(记者 张 歆 来源:证券日报)


本文系《今日农商行》编辑整理,如需转载,请联系小编(+微信:fay621398),并请在显要位置注明图/文来源。


吉林大学教授于莹:上市农商银行面临三大困境

A股上市农商银行2017年报盘点


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