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投行商行傻傻分不清?招商银行深圳分行投行业务简析

投商荟萃 2021-02-18 06:16:29

提及投资银行,自然就想到高盛、摩根斯坦利,它是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、风险投资等业务的非银行金融机构,是资本市场的主要金融中介。在我国狭义投资银行通常被称为证券公司,如中金、中信证券。

商业银行则是主要集中经营存款和贷款,具有信用创造功能的金融机构。但随着金融领域的创新及金融监管的放开,投行与商行的业务界限日渐模糊。

商业银行投资银行业务在金融脱媒、利差收窄等的市场背景下开始备受关注,商业银行为挖掘新的利润增长点并实现轻型转型,近年来大力发展该块业务并在资本市场发挥了巨大的作用。

本文将以招商银行深圳分行为例简要介绍商业银行投资银行业务体系。

招商银行深圳分行投行业务体系简介

招商银行作为国内最早成立的股份制银行之一,秉承“因您而变”的服务理念,发扬“顺势而为”的特区拓荒精神,积极开拓资本市场创新业务,加速投行化转型,致力于打造一流的商业银行投行业务板块。

凭借雄厚的资金实力、优质的客户服务、创新的业务模式,招商银行投行业务在资本市场树立了卓越的品牌信誉,并形成了覆盖企业整个成长周期的股权投资、结构融资、并购融资、债券融资多元化、全方位的投行服务体系。

招商银行深圳分行作为总部所在地分行,依托天然属地优势,凭借创新开拓精神,成为商业银行投行业务的先行者。成功完成了包括360私有化、万达私有化、腾讯跨境收购、中兴通讯永续债、招商局熊猫债等一系列标志性重大投行项目,打造了招商银行投行业务黄金品牌。下面将简要介绍招商银行深圳分行四大投行业务的主要模式。

一、股权资本市场业务

股权资本市场业务是招商银行围绕资本市场,形成的以投资、融资、顾问三位一体综合银行服务体系。

  • 投资标的:

    非上市公司股权投资

    可转债、可交换债、定增股票等

    平层基金投资份额

    各类基金无兜底优先级投资份额

  • 投资重点:

模式一: 直接参与优质公司股权投资;

模式二: 联合优质企业进行产业相关的细分行业龙头企业股权投资;

模式三: 联合优质投资机构通过平层基金进行战略投资;

二、结构融资业务

结构融资业务指招商银行为适应客户调整资本结构、降低融资成本、优化资产负债结构或期限的需求,综合利用特定目的载体,在控制或优先拥有基础资产权属和收益的前提下,运用内部增信、超额抵押、第三方流动性支持、证券分层等金融技术对基础资产的现金流、收益和风险进行适度分层或分割,以匹配不同风险偏好的资金投资需求的融资。

  • 产品体系:

  • 重点方向:

股权融资——企业或投资机构出于财务收益或战略布局安排,对高成长性企业进行股权投资(“小股权收购”),招商银行提供结构化融资。

资产证券化——将具有未来预期现金流的资产或可能形成的资产进行现金流、收益和风险的结构性重组,通过发行证券让渡全部或部分未来收益权的形式获得融资。

产业投资基金——通过优先劣后分级参与政府或平台企业主导的产业基金、上市公司主导的产业基金或机构主导的产业基金等。

三、并购金融业务

并购金融业务是招商银行为满足中国经济转型过程中日益活跃的并购交易需求而设立的境内外一体、股债式混合的创新综合金融服务方案,在服务内容、产品体系和组织结构上进行了整体设计与创新,形成了独特的并购金融服务体系,走在国内商业银行前列。该业务结合境内外资本市场不同的融资特点,针对性地满足不同主体的多样化资本市场需求,重点业务方向如下:

  • 国有企业改革融资服务:为国有企业资产证券化、混合所有制改革、整体上市、资产剥离、内部整合等提供整体方案设计、融资安排服务;

  • 上市公司及其相关方融资服务:为上市公司的横向并购、纵向并购、产业整合等资本市场活动提供融资安排、交易撮合等服务;

  • 上市公司大股东定增:为上市公司股东取得上市公司控制权、保持或增强控制权而参与定向增发事项提供融资安排服务;

  • 跨境战略性并购:为优质企业对海外先进技术、品牌、渠道并购提供交易结构设计、融资安排服务;

  • 私有化及资产分拆:为中概股私有化、红筹搭建及拆除等复杂业务提供交易结构设计、融资安排服务;

  • 房地产战略性并购:为优质房地产企业行业整合、战略并购提供融资服务。

四、债券承销业务

债务融资工具承销业务通过利用招商银行渠道、资源、技术、信贷、品牌,为优质客户提供综合债务融资方案,将资源优势转化为资源价值。招商银行从2005年即开始参与央行短期融资券产品的试点工作,2006年在国内同业中率先成立了投资银行部,并配备了一支高素质、高学历、经验丰富的专业承销团队。

2005年至今,招商银行已成功主承销铁道部、招商局集团、华润股份、中国核工业集团、中海海运(集团)总公司、中国远洋控股、中国南方电网、华电国际电力、华侨城集团、中兴通讯、中集集团、招商局港口、国信证券、恒泰证券、泰康人寿、中华联合财险等大型债券发行项目,积累了丰富的业务经验。

招商银行债券承销服务面向境内外、金融与非金融企业的优质客户在中国银行间市场发行的债券。

  • 非金融企业债券发行由中国银行间市场交易商协会主管,实行注册制:

  • 金融企业债券发行由中国人民银行、银监会等金融部门主管,实行核准制:

  • 招商银行永续债五大市场之首:

    完成交易商协会首单永续债项目注册(2013年6月)

    发行首单地方企业永续债,也是首单市场化发行的永续债(2014年7月)

    发行单笔最大体量永续债60亿(2015年1月)

    发行单笔最大注册金额:大连港永续债120亿(2015年8月)

    发行2014年、2015年最低利率永续债

  • 招商银行熊猫债三大市场首单:

    2015年11月主承销完成公开发行的首单熊猫债,亦是首单短期融资券形式的熊猫债; 

    2016年5月财顾主承销完成首单中期票据形式的熊猫债; 

    2016年11月主承销完成首单超短期融资券形式的熊猫债;


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