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传证监会拟下发一批保荐牌照,商业银行有望“插足”投行业务

投资有道 2020-03-25 11:10:48

来源:金证券

作者:陈岩


  如果上市公司保荐牌照放开,商业银行有望“分一杯羹”。

  近日,有关证监会将下发一批保荐牌照的消息在投行圈内引发热议:会里马上批一批投资顾问和咨询公司的专项保荐资格,可以做新三板,可以做上市公司重组,发行股份购买资产和配套融资的财务顾问。

  “我之前也听说了这个消息,但不清楚监管层的政策走到哪一步了,什么时候会出台?如果真的要放开保荐牌照,商业银行旗下的咨询公司最有希望拿到。混业经营是大趋势,商业银行对保荐牌照早就虎视眈眈。”沪上一位投行人士向《金证券》记者直言。

  下发保荐牌照?

  传言称投资顾问公司和咨询公司可申请专项保荐资格,可以做新三板业务、上市公司重组、发行股份购买资产和配套融资的财务顾问。申请的“门槛”为5000万注册资本,1到2个保荐人。

  上述投行人士指出,如果放开保荐牌照,商业银行旗下的咨询公司最有希望涉足此类业务。《金证券》记者采访了解到,商业银行对保荐业务的“觊觎”早已有之。

  实际上,五大国有银行及招行等纷纷在香港成立全资控股子公司,在香港开展上市保荐等投行业务的同时,也在内地布局招揽IPO业务。以农银国际为例,该公司由农行全资控股,也是农行在香港的投行业务平台。2011年6月,农银国际投资咨询(北京)有限责任公司在京正式开业,成为农银国际在内地注册登记的第一家子公司。该公司将协助农银国际开发内地市场,开展不受内地牌照限制的投资顾问咨询、财务顾问咨询、投资与资产管理咨询等各种业务。

  先在港设立全资子公司,再回内地开展投行相关业务,商业银行通过这种曲线布局方式,涉足内地上市保荐市场的做法并不少见。

  商业银行有望分羹

  有熟悉IPO运作的PE经理向《金证券》记者表示,“做做保荐材料并不是什么难事,如何拿到项目以及将股票卖个好价钱,才是投行的核心竞争力。现在一些证券公司,甚至把新三板或者重组业务下放给分公司、营业部层面来操作。”

  而在客户资源和承销方面,商业银行优势明显。“虽然商业银行没有IPO保荐资质,但商业银行挖掘客户的能力却不容小觑。绝大多数企业从小公司开始,就和银行打交道。实际操作中,银行在发掘优质客户后,也会给这些客户推荐券商作为保荐机构。”前述PE经理透露,“等到企业上市后,不少商业银行再以财务顾问的身份,从券商那里拿返点获利。”

  《金证券》记者注意到,五大国有银行及招行、兴业、民生等主要商业银行都有投资银行部,可提供债务融资工具承销发行、财务顾问等服务。前述投行人士认为,“商业银行也想把保荐业务做起来,只是碍于一张牌照。不过,混业经营是大趋势,商业银行拿到保荐牌照只是时间早晚问题而已。”





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