台湾金融分析联盟

25家拟上市农商行业绩大比拼

Bank资管 2020-11-19 09:33:18

苦等十余年,农商行终于迎来上市潮!

据21世纪经济报道记者统计,目前超过20家农商行正在筹备上市,包括A股、H股和新三板。

21世纪经济报道记者梳理25家拟上市农商行2015年报发现,各家农商行质量参差不齐。部分农商行净利润同比下降,有的超过20%;不良率多为2%左右,部分超过2%,有的近2.5%。


原标题:25家拟上市农商行业绩扫描: 7家净利润负增长 不良率多徘徊在2%
来源:21世纪经济报道 记者 谢水旺 侯潇怡 上海、北京报道 



农商行也迎来了上市潮。


9月2日,A股首家农商行江阴银行在深交所挂牌上市,随后,无锡银行、常熟银行也在A股上市。

11月16日,吴江农商行开始申购,张家港农商行A股IPO申请已过会。据21世纪经济报道记者统计,目前超过20家农商行正在筹备上市,包括A股、H股和新三板。

21世纪经济报道记者梳理25家拟上市农商行2015年报发现,各家农商行质量参差不齐。部分农商行净利润同比下降,有的超过20%;不良率多为2%左右,部分超过2%,有的近2.5%。

资产质量参差不齐

在披露净利润数据的几家银行中,安徽合肥科技农商行、天津农商行、青岛农商行、重庆农商行、浙江绍兴瑞丰农商行的净利润同比上升;另有七家净利润负增长,其中安徽安庆农商行、吴江农商行、宁夏黄河农商行净利润分别下降41.55%、21.27%、20.60%。

不良率方面,多家农商行均在2%左右,其中,天津农商行、青岛农商行、紫金农商行不良率超2%,天津农商行达2.47%。

比如安庆农商行,其2015年末净利润下降41.55%。21世纪经济报道记者对比了该行2014、2015年利润表,2015年度净利润一共减少约6400万元,其中,利息净收入减少约3600万元,资产减值损失(即银行拨备)增加约4000万元,其他指标略有增减。

对此,华东地区银行人士告诉21世纪经济报道记者,安庆农商行由于主营业务净利差收窄,加上增加拨备抵御未来风险的双重因素,导致利润下降。

截至2015年末、2016年三季度末,天津农商行不良率均为2.47%。天津农商行在2015年报中称,受宏观经济形势下行的影响,截至年末,不良贷款余额和不良贷款率双升。其原因为:一是所属行业或下游企业为钢铁、煤炭等产能过剩行业;二是企业资金链断裂;三是企业多头授信,过度融资;四是内部管理问题。

对此,多位银行人士表示,农商行优势在于与区域经济联系紧密,网点下沉至县乡一级,小银行灵活性较大;不过一般由农信社改制而来,存在历史包袱,目前一般以传统的信贷业务为主,且业务集中于一个地区,专注“三农”、“中小微企业”等业务领域,客户相对更加“下沉”,更容易受经济下行影响,作为小银行,风险管控能力相对较弱。

比如,浙江绍兴瑞丰农商行在招股说明书中透露,贷款业务是其主要资产业务,也是收入主要来源;贷款客户以中小微企业为主,截至2016年6月30日,其97.21%以上的客户贷款集中于绍兴市;中小微企业贷款客户数量3981户,占全行公司类贷款客户的99.79%。

某银行小企业金融部负责人对21世纪经济报道记者分析,农商行的净利润增长未来可能降速,因其创新动力不够,无法形成规模效益,且多元化经营不足,依赖利差的模式将迎来更多的考验。至于资产质量方面,实体企业是农商行的主要客户,经营环境不佳是不良率高的主要原因。

规模较小银行多选新三板

目前,吴江农商行、张家港农商行、浙江绍兴瑞丰农商行、青岛农商行、紫金农商行、重庆农商行等5家农商行已明确选择A股上市。

吴江农商行已于11月16日开始申购,拟于上交所上市。张家港农商行已于今年5月获证监会批复同意A股上市,拟于深交所上市。

青岛农商行和浙江绍兴瑞丰农商行也于10月底和11月初先后首次披露了招股说明书。

2010年已在香港H股上市的重庆农商行,今年9月已获重庆银监局批复同意首次公开发行A股股票。11月3日,江苏银监局批复同意紫金农商行首次公开发行A股股票并上市。

选择在港交所上市的三家农商行目前赴港IPO进行中。其中,吉林九台农商行已于8月16日递交招股说明书,目前处于等待聆讯状态;广州农商行计划通过IPO筹资约15亿美元,并打算于今年底在港上市,目前已完成相关招标工作;东莞农商行则计划明年在港上市。

在已披露上市地点的拟上市农商行中,选择新三板的约占半数,多为资产规模相对较小的银行。由于金融机构的特殊性,中小型农商行在新三板市场的流通和其他公司有所不同,股权转让比例和对接转板上不如其他公司开放,因此银监部门对于符合条件的农村金融机构挂牌新三板也持“谨慎支持”态度。

此外,安徽省目前有7家农商行启动上市计划,除安庆农商行和庐江农商行明确新三板上市计划外,其余五家并未明确上市地点,但已于2015年12月完成辅导备案。

华东地区某上市银行人士表示,银行都希望核心资本维持在较好水平,同时保持快速发展,这就需要补充资本,上市后可以获得通畅的资本补充渠道;农商行选择不同的上市地点,主要根据自身条件考量。

某券商人士告诉21世纪经济报道记者,A股上市相对较慢,且要求较高,不过溢价较高;港股上市虽不用排队,但价格不高、估值偏低;新三板上市要求较低、相对容易,但流动性较差。

公开资料显示,江阴银行、无锡银行、常熟银行三家A股上市农商行的发行价格分别为4.64元/股、4.47元/股、4.28元/股。

目前三家A股上市农商行股价均在13元/股以上,市盈率均超过20倍,其中,江阴银行市盈率超过30倍,显示估值偏高。(编辑:马春园,邮箱:macy@21jingji.com)


相关新闻——
上市潮! 近30家农商行筹备奔向资本市场 

来源:新快报记者 黎华联

今年A股再次迎来第三次地方城商行(农商行)上市潮,上海银行成为今年年内已上市的第7只银行股。之前上市的杭州银行、江苏银行、贵阳银行、江阴银行、常熟银行、无锡银行共6只新股表现均相当出色,挂牌后连获多个涨停板。此前农商行在IPO通道中已经等待了相当长的时间,直到2015年包括贵阳银行、上海银行等在内的城商行过会后,才“轮”到了农商行。尽管新一轮上市潮的来临,上市募资、借力转型,或能激发银行业的活力,但农商行仍“既面临经济转型时期银行业的共同挑战,还因其农村金融机构的性质面临很多特殊的挑战”。

将进一步激活市场活力

资本市场似乎正在迎来新一轮银行上市潮。20多年来,A股农商行第一股江阴农商行的成功上市,监管部门对农商行上市的积极态度,使得排队农商行陆续上市,点燃了农商行奔赴资本市场的热情,并直接推动了新一批农商行筹备IPO事宜。

10月28日,证监会公布了青岛农商行预披露文件,11月3日,江苏紫金农商行上市申请获得江苏银监局批复同意。

据不完全统计,截至目前,至少有接近30家农商行正在筹备上市事宜,其中,8家明确计划挂牌新三板,9家已在当地证监局完成辅导备案。上市地选择覆盖A股、H股和新三板。

银监会数据显示,至今年4月底,农商行已达1000家,占银行业金融机构总数4262家的23.46%。对此,中国银行国际金融研究所银行业研究主管张兴荣表示,新一轮银行上市将进一步激活市场活力。

监管审慎支持选择新三板

10月28日,青岛农商行出现在证监会公布的预披露文件中,显示其上市计划顺利推进。这也是第三批拟上市中小银行中,首家递交招股书并获证监会受理的农商行。此前第二批排队的中小银行已陆续过会,大部分已完成上市。11月11日,证监会公布了浙江绍兴瑞丰农村商业银行的预披露文件,该行成为继青岛农村商业银行后今年第二家在A股进行首次信息预披露的农商行。

从地区分布来看,江苏及安徽区域内的农商行对上市的积极性较高。上市积极性较高的农商行主要分布在江苏和安徽等地,安徽由于政策支持,已有7家农商行提出上市计划,其中5家完成辅导备案登记;江苏地区除5家已过会农商行外,江苏紫金农商行也于今年6月备案。

银行业人士介绍,安徽农商行计划上市的家数较多与当地政府推动有关。去年初,当地曾提出每个市有1家以上农商行上市或挂牌新三板、区域性股权交易市场。江苏省农商行上市则多与当地经济发展有关。

据了解,由于金融机构的特殊性,股权转让比例和对接转板上的局限,银监部门对于符合条件的农村金融机构挂牌新三板也持“谨慎支持”态度。“银监会相关负责人表示审慎支持农信社新三板挂牌。”民生证券研究院宏观组组长朱振鑫表示,根据银监会的数据,目前有6家农商行准备挂牌新三板。

上市补充资本金有助扩张

“银行除了通过存贷款规模的扩大扩张资产负债表外,还可以借助资本市场实现扩张,走向资本市场有助于增加银行的流动资金、提高资本充足率,提高银行知名度,同时上市接受社会监督,也有助于规范银行经营。”朱振鑫表示。

在经济转型换挡期,农商行经营承压或对外扩张,需要补充资本金和流动资金,借力资本市场是捷径。

据交通银行首席经济学家连平分析称,从募集资金用途看,各家银行均提到要通过首发上市来补充资本金。尽管目前新上市银行资本充足率均能达到监管要求,甚至有的超过银监会对商业银行在2018年年底的要求,即非系统重要性银行资本充足率不低于10.50%,但当前市场环境的变化仍会对银行满足资本充足的能力产生影响。比如资产质量下降、业务风险、净利润减少等。

恒丰银行研究院执行院长董希淼也曾对媒体表示:“此前农商行依靠存贷利差获取利润的模式较难持续,同时,与五大行、股份行、城商行相比,在银行理财、投行等新业务开拓上较为艰难,登陆资本市场是农商行当前扩充资本、改善公司治理的有效途径。”

不会大批量但会择优放行

不过,目前看农商行“既面临经济转型时期银行业的共同挑战,还因其农村金融机构的性质面临很多特殊的挑战”。

朱振鑫表示,他认为相对其他银行,农商行面对经济下行、融资体系转型、居民资产配置多元化、利率市场化的冲击更大。此外也面临着存款保险制度引发大额存款流失、民营银行等中小金融机构加速进入同类市场垄断优势逐步丧失、更容易受技术进步冲击等问题。

在上市前,银行的资产质量情况是监管部门的关注点之一。2015年,农商行不良率达到了2.5%,不良贷款余额增速达到了71%,均高于行业平均水平。2015年商业银行总体不良贷款率为1.7%。农信社的不良率更是远高于行业平均。

中国银行国际金融研究所研究员韩学广也表示,从长远看,预计将有更多的农商行乃至民营银行、村镇银行加入上市大潮中。招商证券则表示,农商行不会大批量上市,监管层会择优放行。考虑到目前农商行多脱胎于最初的农信社,多靠农业、小微制造企业和地方政府支持,财务状况欠佳等因素,监管层会采取审慎态度。



版权说明:感谢每一位作者的辛苦付出与创作,《Bank资管》均在文章开头备注了原标题和来源。如转载涉及版权等问题,请发送消息至公号后台与我们联系,我们将在第一时间处理,非常感谢!


交流、合作、投稿等事项请添加小编个人微信号:bankziguan01,或扫一扫下方二维码添加(添加请备注机构+姓名)。

友情链接

Copyright © 台湾金融分析联盟@2017