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悄悄的,银行股已经到1.5 PB了

环球老虎财经 2019-06-22 04:20:37

工行、建行等国有大行股价已经达到1.1PB了;而宁波银行、南京银行等中小银行正在逼近1.5PB。从估值角度来看,银行被压抑了多年的估值修复刚刚启动,至少还有50%以上的空间。


券商唱罢,银行登场!


12月17日,银行股接过券商领涨大旗,再度火爆归来。截止收盘,宁波银行、民生银行、中信银行涨停,南京银行逼近涨停,兴业、平安、招商、华夏等银行股涨幅都在6%以上。在银行、地产、两桶油以及午后再度崛起的券商板块的共同拉升下,上证指数收盘再创新高。


值得一提的是,券商股又把投资者戏虐了一把,券商股早盘延续强势,但午后一度跳水翻绿,尾盘又集体发力,龙头股中信证券午后一度跌至平盘,尾盘再度拉至涨停板。


小伙伴们都Hold不住了:“这样震荡,心脏真心受不了啊!”


暴动缘由:传存贷比硬性考核将取消


早间一则有关存贷比指标或修改的消息,拉开了银行股走强的序幕。


据《中国证券报》报道,有关部门已将修改商业银行法建议方案上报,可能涉及到存贷比指标修改。存贷比指标有望不再作为银行业硬性监管指标,而是作为动态的监测指标。


按照目前的商业银行法规定,贷款余额与存款余额的比例不得超过75%。银监会自2011年开始推行月度日均存贷比指标。目前,美国、荷兰、比利时及中国香港均将存贷比指标视为监测指标。


交通银行首席经济学家连平认为,当前商业银行正面临着存款增速放缓、资金成本上升的问题,75%的存贷比考核极大的限制了商业银行发放贷款的能力,对存贷比进行适当的改革有助于贷款利率的下行。


此前,国务院常务会议上也提出,增加存贷比指标弹性,改进合意贷款管理,完善小微企业不良贷款核销税前列支等政策,增强金融机构扩大小微、“三农”等贷款的能力。


与此同时,市场对于降准的预期十分强烈,多家实力券商认为明年将全面开启降准周期,多次降准的预期在明显提高。


受此消息影响,银行板块延续昨日强势,其中宁波银行、民生银行、中信银行涨停,南京银行升逾9%。


据悉,商业银行法修改必须经过多道程序,至少需要半年以上时间。银监会有关人士近日透露,已向国务院汇报,建议全国人大适度修订商业银行法。


另据知情人士透露,央行有意淡化存贷比指标,有关部门已有较高共识,取消存贷比硬性考核看来是大势所趋。并且在商业银行法修改完成前,不排除相关部门再次调整存贷比指标计算口径。


估值回归:未来仍有50%以上涨幅


事实上,纵观整个2014年,上市银行实现了估值穿越。


从16家上市银行10月底的全面破净到12月17日一度全面消灭破净股,历时不足两个月。


截止17日收盘,中国银行每股股价3.54元,净资产3.6元,是唯一的一家上市银行破净股;此前破净幅度最大的交行,收盘报6.15元每股,净资产为6.14元;而工行、建行等都已经达到了1.1PB;而宁波银行、南京银行已经达到了1.5PB。


机构人士分析,急涨后的银行股可能面临调整,但长期来看,股估值修复趋势似乎已经确立。


华泰证券银行业分析师林博程坚定的看好银行股的估值修复趋势,并建议“牛市思维,回调就买”。从政策面上看金融改革加速的步伐没有停息,降准,甚至是多次降准的预期都在提高,另外利好银行基本面的存贷比、信贷资产证券化备案制等等也在积极酝酿中,打开了银行的空间,另外优先股的推出也能有效缓解银行的再融资问题。后续利好政策预期进一步增强。


从资金面来看,林博程指出,仍有源源不断的银行和散户资金在进场,市场热情刚刚开始,大家还处在低价扫货阶段,银行股此时是最好的投资品种之一。


林博程认为,从估值角度来看,银行被压抑了多年的估值修复刚刚启动,千万不要错过,至少还有50%以上的空间。美国银行平均市净率1.5倍,好的银行在3倍甚至4倍以上,PE平均在17倍,而我国银行盈利能力很强,ROE20%,是美国银行业平均的2倍,但是估值还只是在1倍市净率,6倍市盈率。


中金公司在早前的银行业研报指出,即将推出的员工持股计划、得到极大稀释的地方政府债务将帮助银行股突破1倍P/B(市净率)的估值。目前,预言已经基本兑现,而中小银行涨幅更大。


国金证券银行业分析师马鲲鹏表示,本轮行情是在银行基本面因素(主要是风险)出现重大预期改善和场外增量资金的共同推动下形成的,增量资金的配置逻辑非常简单:估值便宜、基本面不会更坏、利空出尽。银行的基本面因素和估值思路都已发生重大转变,波澜壮阔的大时代刚刚启幕,当前正是上车的好时机。


“今天的走势再次证明这次金融牛市不一般,不相信大金融牛市的投资者,是很容易被洗出去的,一句话,车停赶快上。风来了,就做飞天神猪”热血分析师罗毅仍坚定看多大金融板块。


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