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学海泛舟 | 上市商业银行财务指标分析与解读

国会大学堂 2019-06-10 14:01:45

宏观环境,分析的依据与基础

  2016年上半年,在宏观经济疲软、利率下行周期过程中,受国内产能过剩与外部需求下降的影响,银行业受到前所未有的挑战,净息差大幅下降、同业之间竞争加剧、利率市场化、金融脱媒化、互联网金融等,对商业银行2016年经营业绩产生了较大的影响。

  本讨论报告旨在通过上市银行年报内容的提炼与分析,给大家展示2016年上半年上市银行业绩基本情况与影响。本报告分析范围为截止2016年中期已公开上市的25家上市银行,所引用数据均出自各家银行公布的2016年中期集团合并报表数据。(注:鉴于2016年年报尚未全部发布,所以使用2016年中期报告的数据)



分析的主要项目及分析结论

  (一)资产负债规模增长情况

  根据上表,我们可以看出:

  2016年6月末,25家上市银行总资产规模达132.9万亿元,较2015年年末增长7.57%。整体增速最快的是城市商业银行(13.05%),其次是股份制商业银行(9.46%)。增速较快的是南京银行26.11%郑州银行的18.91%和光大银行的18.85%,增速最低的是招商银行,仅为1.14%。

  2016年6月末,25家上市银行总负债规模达123.4万亿元,较2015年年末增长7.76%。整体增速最快的仍然是城市商业银行(13.31%),其次是股份制商业银行(9.6%);与总资产规模增速变化一致,增速20%以上的银行是南京银行的27.61%和光大银行的20.09%。增速最低的仍为招商银行,仅为0.88%。

  有六家银行资产增速略高于负债增速,分别是招商、浦发、平安、北京、浙商、锦州,而浙商银行资产增速比负债增速高0.64个百分点。

  (二)资产结构与增长情况

图1总资产结构

  根据上图,大型商业银行资产占比最大的仍然是贷款,保持在50%左右;股份制商业银行中的兴业,城市商业银行中的锦州、南京、浙商、宁波银行的投资类资产均已超过贷款,成为占比最大的部分;重农商、徽商、哈尔滨和重庆,这四家城市商业银行中的投资类占比与贷款类占比已经非常接近。

图2主要资产增速

  2016年上半年总资产中投资总体增速优于其他资产总体增速,上市银行投资总体增速达14.11%;城市商业银行总体增速最高,其次是股份制商业银行;民生、光大、华夏三家银行投资迅速增长,均超过了30%,分别是75.22%、39.18%与38.83%;招商银行是唯一一家在2016年上半年投资资产减少的银行。

  就客户贷款及垫款而言,所有上市银行均有不同程度的上升;大型商业银行增速较缓,城市商业银行的增速依然最快;其中哈尔滨银行客户贷款及垫款增速达到了29.59%。

  与2015年年底比,2016年上半年上市银行同业资产总体下降,其中股份制商业银行下降较多,城市商业银行次之;值得一提的是,在总体下降的趋势下,南京银行同业资产较2015年年底上升了75.92%,上述资产占该行总资产的比重为7%,对盈利能力的影响相对较小。

  (三)负债结构与增长情况

图3总负债结构

  根据上图并计算,所有上市银行客户存款占比均超过50%;大型商业银行客户存款占比最高,达到78.92%,农行的存款占比是所有上市银行中最高的,为83.37%,其次是城市商业银行,为62.14%;股份制商业银行同业负债占比最高,已经快接近总负债的四分之一,达到24.06%,兴业的占比远远高于平均值,达到了36.66%。

图4主要负债增速

  2016年上市银行上半年各类负债均较2015年年底有不同程度的增长。增长居于首位的是应付债券,股份制商业银行与城市商业银行较为突出,其中华夏银行于2016年3月发行400亿元人民币的金融债券;重庆银行于2016年2月发行15亿元人民币的二级资本债。

  2016年上半年城市商业银行及农村商业银行存款增长较为显著,增速在10%左右,其中宁波银行存款增长达到了35.65%,排名第一;大型商业银行、股份制商业银行增速较慢,但大型商业银行表现略优于股份制商业银行,部分股份制商业银行存款出现持平与负增长,浦发银行2016年上半年存款较2015年年底增长0.05%,兴业银行较2015年年度下降了0.35%。

  与2015年年底相比,同业负债持平,股份制商业银行总体增长稍好,大型商业银行表现略优于城市商业银行。光大银行同业负债较2015年年底增长了32.81%,排名第一。

  从上述资产负债的结构与增速分析,按照王教授的捕捉异常,查找背后的逻辑,寻找证据的线索来看,上述变化,结合资产负债的价格因素,一定会在营业收入与支出上有所体现,最终影响企业的盈利能力。

  (四)营业收入增长与结构情况

图5营业收入、净利息收入、手续费及佣金净收入增速

  根据上图,大型商业银行的营业收入增长乏力,增速均不超过10%,总体增速为3.01%,农行甚至出现了负增长;营业收入增长乏力,主要原因是净利息收入出现负增长,国有大型银行的均呈现了负增长的格局。股份制商业银行的营业收入放缓,增速均在20%以下,总体增速为9.83%。城市商业银行的营业收入增长仍然较快,平均增速高达29%,南京、宁波与徽商的增长在30%以上,锦州与浙商的增长在50%以上。

  在手续费及佣金净收入和净利息收入双重增长影响下,城市商业银行与股份制商业银行,营业收入均快速增长,其中锦州银行增速最快,达到了67.79%。

图6营业收入结构

  从营收结构分析,大部分上市银行的营业收入由以公司银行为主开始转向其他业务分部。中行、建行、交行、民生、中信、平安营业收入结构呈现多元化,各分部的占比相对较为均衡;锦州、浙商、郑州、南京、哈尔滨资金业务占比相比较高,锦州银行资金业务收入占比最高,达到了58.76%,其次是浙商、郑州与南京,这与上述银行资产结构情况基本一致。

  个人银行方面,大型商业银行、股份制商业银行收入占比总体高于城市商业银行,体现了其规模优势。招商银行的个人银行收入占比最高,达到了47.11%。城市商业银行的个人银行营业收入占比相对较低,尤以南京、盛京、浙商、锦州更为显著,上述银行未来应大力拓展零售业务,提高个人业务资产负债的占比,以保持营业收入的良性均衡发展。

图7生息资产收益率

  2016年上半年,所有上市银行的生息资产收益率较去年同期普遍下降。城市商业银行下降幅度相对较小,其次是大型商业银行。宁波、重农商、光大降幅较明显。

  就生息资产收益率绝对值而言,城市商业银行及股份制商业银行收益率较高,大型商业银行相对较低。

  (五)营业支出增长与结构情况

图8营业支出增速与营业收入增速

  2016年上半年大多数上市银行的营业收入增速均慢于营业支出的增速,仍有四家银行的营业收入增幅大于营业支出的增幅,分别是锦州银行,重庆农商行、盛京银行与郑州银行,其中锦州银行营业收入增速是67.79%,而营业支出增速仅仅为1.4%。

  营业支出增速较大的主要是城市商业银行,有三家银行增长高于50%,浙商银行为58.66%、徽商银行为56.82%、宁波银行55.4%。营业支出增速较小的国有大行是工行0.41%和农行3.67%,增速较小的股份制商业银行是民生2.82%和光大5.35%。

  营业支出的增加主要来自资产减值损失的快速增长。这反映了经济下行期,各银行均加大了拨备力度,应对资产质量转差的风险。

  (六)净利差与净息差情况

图9净利差

  注:净利差=生息资产平均收益率-总计息负债平均成本率

图10净息差

  注:净息差=净利息收入÷总生息资产平均余额;

  五家大型商业银行的净利差全部收缩,农行收缩最快的;股份制商业银行中,除平安银行小幅扩大外,其他银行均有不同程度的收缩,其中光大银行收缩最快;城市商业银行中,锦州、哈尔滨与青岛银行小幅扩大,徽商银行几乎持平,其他银行均有不同程度的收缩,其中郑州、宁波银行收缩最快。

  各家银行的净息差变化趋势与净利差基本一致。

  (七)不良资产的情况

  2016年上半年,上市银行的资产质量风险进一步提升。截止6月末,25家上市银行不良贷款额1.1万亿元,较2015年末增长10.02%。

  城市商业银行的整体增速达19.33%,余额320亿元,是不良贷款增长最快的一个群体;其次是股份制商业银行,余额2690亿元,较去年末增长14.11%;大型商业银行的整体增速为8.38%,余额8.08千亿元。

  大部分银行的不良贷款增速都在15%左右,增速最快的是盛京、哈尔滨;增速最慢的是光大银行。

图11逾期贷款结构

  进一步分析逾期贷款结构发现,部分上市银行逾期90天以上贷款占比较去年年底有所上升,如果这部分贷款日后转为不良,不良贷款形势将更严峻,不良贷款如进一步向下迁徙,商业银行盈利的压力将更大。可喜的是,仍有部分上市银行该占比较去年年底有所下降,其中交行、徽商、盛京降幅较大。

  (八)盈利能力情况

  经济下行,利率市场化的大环境下,2016年上半年所有上市银行净利润(归属于母公司,下同)总计7471亿元,同比增长3.27%。

  城市商业银行总体增速最高,达到21.64%,其中港股锦州银行表现最为抢眼,增速达到了164.57%,在所有商业银行中一枝独秀,这与公司规模的增长,尤其是公司的净利差的增长直接相关;浙商银行的42.36%、南京银行的22.25%分别列第二位与第三位。

  股份制商业银行总体增速表现优于大型商业银行,其中浦发银行较去年同期增长11.99%,是除城市商业银行与农商行以外的银行中,唯一一家增速达到两位数的银行。

  受宏观经济环境的影响,所有银行增速均出现不同程度的下降,城市商业银行下降最多,其次是股份制商业银行,而大型商业银行归属于母公司股东的净利润增长变化较平稳,小幅上升。

  综上所述,通过以上对资产负债规模,资产负债的结构,营业收入与营业支出的增长情况与结构,以及净利差与净息差情况的分析,我们发现,公司所持有的资产与负债所对应的净利差会给商业银行的盈利能力带来直接的影响,并最终体现在净利润上。

作者 | 周猛 江苏省会计领军人才培养项目(第二期)学员、南京银行股份有限公司营运管理部总经理

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