台湾金融分析联盟

【会员观点】嘉实基金:担当社会责任 助力养老基金

中国基金业协会 2020-09-03 10:30:17

2016年12月6日,全国社会保障基金理事会公布了第一批基本养老保险基金投资管理人名单。包括嘉实基金在内,共有21家机构获得了基本养老保险基金投资管理人资格。这是嘉实基金继2002年获得首批全国社保基金投资管理人资格、2005年获得首批企业年金基金投资管理人资格后,在养老金业务领域获得的第三项投资管理人资格。

作为首批获得全国社保基金投资管理人资格以及企业年金基金投资管理人资格的嘉实基金,养老金投资管理经验丰富,以持续优秀的业绩记录不断获得养老金客户的信任与青睐。中国基金业协会数据显示,截至2016年9月底,嘉实基金全国社保和企业年金规模排名第一,持续领先。如今,包括全国社保基金、企业年金、基本养老基金业务在内,嘉实已经深度涉足三大养老基金业务,逐渐成为国内养老金投资管理业务的范本。

一、养老基金入市影响深远

目前,世界人口老龄化形势严峻。据联合国预测,全球65岁以上人口比例将从2015年的8%增长到2050年的18%。截至2050年,全球75岁以上人口的比例将接近现在65岁以上人口比例。作为发展中国家人口大国的中国,同样步入了老龄化社会。根据民政局发布的《社会服务发展统计公报》显示,60岁以上老年人口数量由2007年的1.53亿增长至2015年的2.22亿,占全国人口比重数据由11.6%提高至16.1%。受长期低生育率、不断增长的人口预期及人口年龄动态累计效应的影响,未来30年,中国人口年龄结构将呈现迅速扩大趋势,并保持高位稳态水平。这对养老金事业既是挑战,也是机遇。

基本养老保险基金(以下简称“养老基金”)是公民退休后养老收入的主要来源,对保证老年人生活质量和防止老年人社会陷入贫困具有重要作用。总体来看,养老基金的配置风格会类似于社保基金,但会比社保基金对投资的风险的容忍度更低、流动性需求更高。

长期看,养老金入市有助于优化投资者结构、改善A股投资环境,进而推动形成价值投资观念、增强市场的稳定性,促进我国资本市场的健康有序发展。当养老基金业务纳入基金公司业务范畴后,也将对基金行业产生深远影响。

二、发挥专业投资管理能力,实现养老基金保值增值

2016年3月,中国人民银行、民政部、银监会、证监会和保监会联合印发了《关于金融支持养老服务业加快发展的指导意见》(银发【2016】65号),该文件为金融服务于养老金事业提供了新的抓手和潜在的创新模式。

针对养老基金投资管理业务,市场回报主要来源于依据清偿要求而相应设计和管理的投资组合。根据证券市场特征和行为趋势,引导投资过程的需要重点关注两个原则:一是由于证券投资存在系统性风险,投资应当遵循多样化原则,直到多样化的边际收益被增加的管理成本完全抵消为止;二是组合证券产品的期望价值是当期市场价格和市场分析人员专业判断的函数,所以养老基金投资的价值也可以看作市场和投资管理人专业技能的函数。在面对共同的市场时,投资管理人的专业能力将成为左右投资回报的关键要素。

嘉实基金自2002年开始管理全国社保投资组合,通过15年的不断积累、钻研创新,积累了丰富的实践投资管理经验,也总结形成了独有的专业发展路径。针对第一支柱的养老基金入市,嘉实基金认为在投资管理的过程中需要关注以下几个方面:

(一)养老基金投资要体现资本的前瞻性

科技是驱动中国经济转型和增长的唯一要素,也是长周期以及产业升级中最重要的生产要素。科技创新决定了经济转型的路径,也决定了资产配置的方向。养老基金的投资运作既要关注当期本金的安全性和稳定性,也要兼顾预期收益的增长性。面对人口结构老龄化的社会形态,面对未来渐进渐长的支付压力,养老基金在资产配置层面,应当通过配置长期的风险资产,投资于科技创新的产业或项目,更好的服务实体经济发展,推动科技进步与产业升级的进程。科技创新的成果也必然帮助养老基金提高保值增值效率,深入推动养老产业全面完善。

(二)发挥公募基金深入认知资产的能力,助力产业腾飞

资产管理机构不再仅仅是资金投资运用机构,而是真正去创造资产管理资产、运作资产,是行业发展的又一次飞跃。公募基金作为专业的投资管理机构,对行业发展、产业结构等方面具有长期的研究积累,通过对资产深入认知的能力,能够发现并创设资产,引领资本配置方向,有效服务实体经济,助力产业腾飞。因此,建议应当发挥公募基金的投研能力,设立专门投资组合,专注投资战略性科技创新产业,用养老基金对接高科技企业投资,使资金在得到安全资产的同时分享高成长的增值过程。

以嘉实基金为例,嘉实将管理的年金资产等通过信托渠道,增资入股启迪科服,用于启迪科服旗下环保、健康产业并购项目,并与启迪控股全面开展战略层级合作,是养老领域科技与金融创新互动、协同发展的一个成功案例。另外,嘉实参与并领投了中国混改第一单——中石化销售公司混改,开创了公募基金与私募基金共同投资于未上市公司股权的先河,也是公募基金第一次以股权投资形式将资本直接注入实体经济。此外,嘉实战略投资了专注于专利大数据处理公司水杉资本,将对知识产权方面的认知能力转变为资产管理能力,服务于传统产业的转型升级和高科技企业的债权或股权融资并提供与之相应的一系列配套服务。

(三)打造多层次的产品风险管理模式

保障本金安全是养老金投资的最基本原则。同时,养老基金投资应满足一定流动性要求。基本养老金类似保险资金,面临资金收取和支付的流动性要求,具有一定负债驱动的性质。结合养老基金的资金性质,必须建立完善的风险防控体系,将风险管理工作嵌入到整个投资流程中。各类型养老金产品应风格鲜明,体现风险层次,包括以流动性风险管理为主、以市场风险和信用风险为主、以产品风格和回撤风险为主等,便于资金端根据风险进行统筹管理和有效配置。

三、担当社会责任,为养老金事业长期稳定发展贡献力量

多年来,嘉实基金凭借管理社保基金期间稳健的投资业绩,不断获得追加的委托资产,社保规模长期居所有社保境内委托投资管理人前列,产品类型涵盖现金管理型、债券型、稳健配置型、稳健回报型和股票型。

嘉实的社保基金业务得到了公司内部300多人专业投研团队支持,投资团队负责各社保组合的日常投资管理,依据组合投资方针进行投资决策。嘉实基金特别注重考察投资经理长期业绩的稳定、优良表现,并为社保组合配备优秀的投资团队。目前,嘉实社保基金投资管理团队由首席投资官(股票业务)邵健、配置策略组组长王茜、相对价值投资策略组组长郭杰等多位资深投资经理担纲。

在2016年度全国社保考评中,嘉实基金共获得了六个奖项。其中,嘉实基金基本面单项考核获得A档;邵健负责管理的股票类组合与王茜负责管理的债券类组合获得了“社保综合考评A档”,此为社保组合综合考评结果的最高档。同时,邵健、王茜、郭杰三名投资经理还分别获得了“三年服务社保表彰”,其中,邵健、王茜在2015年度公布的社保考评结果中,亦获得该奖项。

邵健介绍,作为国家战略性储备基金,社保基金肩负着在人口老龄化高峰时期对社会保障支出进行补充的重要使命,其“长期投资、价值投资、责任投资”的理念与嘉实“研究驱动投资”的理念有很大程度上的匹配,嘉实可以较好地执行投资策略,“我们也设置了专业、独立的风险稽核体系,以全流程的管理模式保障社保基金长期稳健运行。”

多年来,嘉实基金不断践行普惠金融理念,为投资者提供了实现财富增长的服务,在管理社会保障性资金方面也逐渐具有重要影响力。基金公司与社会、公众之间的直接联系更加紧密,其在社会经济中的角色也将更加重要。嘉实基金将一如既往地通过勤勉的工作态度、卓越的投资能力和极强的社会责任感,为中国养老金事业贡献力量。


友情链接

Copyright © 台湾金融分析联盟@2017